Der Prospekt der Enespa AG beschreibt eine Kapitalanlage in Form einer 7% EUR Anleihe mit einer Laufzeit von vier Jahren (10.07.2024 – 10.07.2028). Hier ist eine ausführliche Analyse aus Anlegersicht:

1. Wesentliche Merkmale der Anleihe

Emissionsvolumen: EUR 10 Millionen
Mindestzeichnungssumme: EUR 2.000
Zinssatz: 7% p.a., ausgezahlt halbjährlich
Laufzeit: 4 Jahre, bis 10.07.2028
Handelszulassung: Es ist keine Handelszulassung an einem geregelten Markt vorgesehen.

2. Chancen

Hoher Zinssatz: Mit 7% p.a. bietet die Anleihe eine attraktive Rendite, insbesondere in Zeiten niedriger Zinsen.
Innovatives Geschäftsmodell: Enespa AG ist im Bereich des chemischen Recyclings von Plastikmüll tätig und positioniert sich als First Mover in diesem Bereich, was ein Potenzial für künftiges Wachstum bietet.

3. Risiken

Hohe Abhängigkeit von Tochtergesellschaften: Die Rückzahlung der Anleihe sowie die Zinszahlungen hängen stark von den Erträgen der Darlehen an die Enespa Tochtergesellschaften ab. Ein Ausfall dieser Erträge könnte die Fähigkeit der Emittentin zur Bedienung der Anleihe beeinträchtigen.
Kapitalstruktur: Die Enespa AG hatte in der Vergangenheit eine Überschuldung, die durch Einzahlungen der Muttergesellschaft beseitigt wurde. Dennoch bleibt das finanzielle Fundament der Gesellschaft fragil.
Kein geregelter Markt: Da die Anleihe nicht an einem geregelten Markt gehandelt wird, könnte es schwierig sein, diese vor Fälligkeit zu verkaufen.
Illiquidität: Die Anleihe könnte schwer handelbar sein, da sie nicht an der Börse notiert ist, was ein Liquiditätsrisiko für Anleger darstellt.

4. Finanzielle Stabilität

Vergangene Finanzprobleme: Die Bilanz der Gesellschaft weist per 31.12.2022 eine Überschuldung auf, die durch Maßnahmen der Muttergesellschaft behoben wurde. Trotzdem bleibt die finanzielle Situation angespannt, was sich auf die Fähigkeit zur Rückzahlung der Anleihe auswirken könnte.
Abhängigkeit von Darlehenserträgen: Die Erträge zur Bedienung der Anleihe stammen im Wesentlichen aus Zinsen der gewährten Darlehen, was das Risiko eines Ausfalls erhöht.

5. Zusammenfassung und Empfehlung

Die Anleihe der Enespa AG bietet mit 7% eine hohe Rendite, kommt aber mit erheblichen Risiken, insbesondere in Bezug auf die finanzielle Stabilität der Emittentin und die Abhängigkeit von den Tochtergesellschaften.

Anleger sollten diese Anleihe nur in Betracht ziehen, wenn sie sich der Risiken bewusst sind und in der Lage sind, mögliche Verluste bis hin zum Totalverlust zu verkraften. Eine gründliche Prüfung der gesamten finanziellen Situation und des Geschäftsmodells der Enespa AG ist vor einer Investitionsentscheidung unerlässlich.

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