Auflösungsbericht vom 1. Juni 2016 bis 31. August 2016 inprimo E&P Structured High Yield P;inprimo E&P Structured High Yield – I DE000A14P840; DE000A14P832

Über die gesamte Laufzeit des Investmentvermögens wurde eine Performance von -33,03% (I-Tranche) bzw. -33,75% erzielt. Das Investmentvermögen sollte Anlegern die Möglichkeit geben, an einer mittelfristigen Erholung des Ölpreises zu partizipieren. Dieses Szenario bildete sich bis zur Auflösung des Fonds nicht heraus, auch wenn neuerliche diesbezügliche Aktionen der OPEC sowie der Ausgleich von Weltölproduktion und Weltnachfrage die Grundlage dafür bilden. Die Performance des Fonds über die Gesamtlaufzeit ist vor dem Hintergrund der unveränderten Schwäche des Ölpreises zu beurteilen. Der Ölpreis (WTI) verlor von Fondsauflegung bis Fondsschließung 27% an Wert. Demgegenüber ist die Performance des Fonds von -33% zunächst unbefriedigend. Positiv fällt aber der Vergleich mit einem Futures-basierten Investment in Erdöl aus. So verlor z.B. der US Oil Fund vom 2.6.2015 bis zum 31.8.2016 50% an Wert. Dieses Ergebnis, das wesentlich durch Rollkosten (Contango) beeinflusst ist, fällt somit signifikant schlechter als das Ergebnis des E&P Structured High Yield Fonds aus. Die Idee, über ein Investment in Anleihen an einer mittelfristigen Erholung der Energiemärkte zu partizipieren, hat damit deutliche Vorteile gegenüber einer Futures-basierten Anlage, wie sie z.B. auch Erdölzertifikaten zu Grunde liegt, bewiesen.

HANSAINVEST Hanseatische Investment-GmbH

Hamburg

Tätigkeitsbericht inprimo E&P Structured High Yield
für den Berichtszeitraum 01.06.2016 bis 31.08.2016

ISIN DE000A14P832 / DE000A14P840

Anlageziel

Ziel des Fondsmanagements war es, eine Wertentwicklung zu erreichen, die zu einem Vermögenszuwachs führt und Ausschüttungen ermöglicht.

Um dies zu erreichen, investierte der Fonds überwiegend in verzinsliche Wertpapiere. Er durfte dabei auch in solche Wertpapiere investieren, die selbst oder deren Emittent bei keiner der Ratingagenturen S&P, Moodys oder Fitch ein Rating von mindestens BB aufweisen bzw. überhaupt kein Rating besitzen. Im Focus der Anlageüberlegungen standen Emissionen nordamerikanischer Aussteller (USD- und CAD-Anleihen). Insbesondere sollte in Anleihen von Öl- und Gasunternehmen investiert werden, wodurch eine Abhängigkeit zum Erdgas- und Erdölpreis bestand. Die Anleihen wiesen einen spekulativen Charakter auf.

Das Ausfallrisiko der Anleihen sollte durch einen erprobten Kreditauswahlprozess gemindert werden. Der Erwerb von Aktien, Geldmarktinstrumenten, Investmentfonds und Bankguthaben war daneben zulässig.

Das Fondsmanagement war ausgelagert an die inprimo invest GmbH, Frankfurt.

Die mit der Verwaltung des Investmentvermögens betraute Kapitalverwaltungsgesellschaft war die HANSAINVEST Hanseatische Investment-GmbH, Hamburg.

Das Fondsmanagement durfte für den Fonds Derivatgeschäfte zum Zwecke der Absicherung, der effizienten Portfoliosteuerung und der Erzielung von Zusatzerträgen, d.h. auch zu spekulativen Zwecken, einsetzen. Ein Derivat ist ein Finanzinstrument, dessen Wert – nicht notwendig 1:1 – von der Entwicklung eines oder mehrerer Basiswerte wie z.B. Wertpapieren oder Zinssätzen abhängt.

Anlagestrategie und Anlageergebnis

Das abgelaufene Rumpfgeschäftsjahr vom 01.06.2016 bis 31.08.2016 schloss der inprimo E&P Structured High Yield Fonds mit einer positiven Wertentwicklung von 22,30% (I-Tranche) resp. 22,13% (P-Tranche) ab. Darin berücksichtigt sind Ausschüttungen von EUR 1,52/Anteil für die I-Tranche und EUR 1,46/Anteil für die P-Tranche.

Die Anteilspreisentwicklung im Rumpfgeschäftsjahr konnte sich damit von der unverändert schwachen Entwicklung des Rohölpreises trennen. So verlor der Preis für Erdöl der Sorte WTI im selben Zeitraum um 9% an Wert. Unterstützung fand der Fonds in sich weiter erholenden Erdgaspreisen. Diese konnten um 26% zulegen und beendeten den Berichtszeitraum auf einem deutlich erholten Niveau.

Hintergrund der rückläufigen Ölpreise waren anhaltend hohe Lagerbestände in den USA gekoppelt mit Sorgen um eine ungebremste Ölproduktion der OPEC-Staaten, insbesondere auch steigende Produktionsraten des Iran, bei gleichzeitig schwacher wirtschaftlicher Entwicklung insbesondere in China. Die Uneinigkeit der OPEC, die im Dezember 2015 ihr Produktionsziel vollständig aufgab, erhöhte den Druck auf den Ölpreis zusätzlich.

Zum Ende des Berichtszeitraums sehen Analysten die Weltölmärkte als weitgehend ausgeglichen an, d.h., dass kaum mehr Öl gefördert, als verbraucht wird. Uneinigkeit besteht jedoch hinsichtlich der tatsächlichen Produktionsvolumina der OPEC. Die einzelnen OPEC-Staaten meldeten zuletzt deutlich steigende Produktionszahlen, die vereinzelt aber auch überhöht sein mögen, um im Falle der Einigung auf ein Einfrieren der Produktion ausreichend Spielraum zu lassen. Ein solches Einfrieren der Produktion soll erneut Ende September bei einem Treffen der OPEC-Produzenten und wichtiger Nicht-OPEC-Produzenten in Algier diskutiert werden.

Es wird erwartet, dass sich die Ölpreise mittelfristig weiter erholen werden, da deutlich höhere Ölpreise benötigt werden, um die erforderlichen Investitionen zu ermöglichen, um ein ausreichendes Ölangebot sicherzustellen.

Die Profitabilität der erdöl- und erdgasproduzierenden Unternehmen in den USA ist insbesondere abhängig von den Preisen, die sich an den Rohstoffmärkten für diese Produkte erzielen lassen.

Für das Investmentvermögen wurden Anleihen von Unternehmen aufgenommen, die sich durch erstklassige Vorkommen in den USA und Kanada auszeichnen, die selbst bei niedrigen Erdöl- und Erdgaspreisen profitabel erschlossen werden können. Der starke Rückgang der Erdöl- und Erdgaspreise im ersten Quartal 2016 führte allerdings dazu, dass Banken Kreditlinien dieser Unternehmen massiv kürzten, was in Einzelfällen zur Eröffnung von Insolvenzverfahren führte. In diesen Fällen wird es jeweils voraussichtlich zu einem Umtausch von Anleihen in Aktien (bzw. auch Warrants und Bargeldauszahlungen) kommen, so dass die Ansprüche des Fonds dem Grunde nach gewahrt bleiben.

Im Rumpfgeschäftsjahr wurde kein Insolvenzverfahren abgeschlossen. Nach Ende des Rumpfgeschäftsjahres wurde das Insolvenzverfahren der Halcon Resources Corp. abgeschlossen. Dabei wurden mit Ausnahme der zweitrangig besicherten Anleihen alle Finanzverbindlichkeiten in Aktien des Unternehmens getauscht. Da der Fonds ausschließlich zweitrangig besicherte Anleihen des Unternehmens hält, wurde seine Position durch das Insolvenzverfahren nicht beeinflusst.

In den Insolvenzverfahren von Linn Energy sollen alle Anleihen in Aktien des Unternehmens getauscht werden. Der Fonds hielt besicherte und unbesicherte Anleihen. Im Falle von Sandridge Energy wird für besicherte Anleihen ein Tausch gegen Aktien und neue Anleihen angestrebt. Unbesicherte Anleihegläubiger sollen eine Barzahlung, Aktien sowie Optionsscheine (Warrants) erhalten. Der Fonds hielt besicherte Anleihen des Unternehmens. Im Insolvenzverfahren von Energy XXI sollen besicherte Anleihen in Aktien gewandelt werden, unbesicherte Anleihen ebenfalls in Aktien mit einem deutlich geringeren Anteil sowie zusätzlicher Optionsscheine (Warrants). Der Fonds hielt besicherte und unbesicherte Anleihen. Bei Breitburn Energy ist der Ausgang des Insolvenzverfahrens offen. In diesem Fall liegt noch kein Restrukturierungsvorschlag vor.

Insgesamt ist zusammenfassend festzuhalten, dass in den Fällen, in denen Anleihen des Fonds von Insolvenzen betroffen waren, die Unternehmen restrukturiert werden und in neuer, entschuldeter Form fortbestehen. Der Fonds hätte in der Folge als Aktionär an einer Werterholung partizipieren können. Der Kreditanalyseprozess, der explizit immer auch einschloss, in wieweit im Falle einer Insolvenz Restrukturierungsfähigkeit besteht, hat sich damit bewährt.

Über die gesamte Laufzeit des Investmentvermögens wurde eine Performance von -33,03% (I-Tranche) bzw. -33,75% erzielt. Das Investmentvermögen sollte Anlegern die Möglichkeit geben, an einer mittelfristigen Erholung des Ölpreises zu partizipieren. Dieses Szenario bildete sich bis zur Auflösung des Fonds nicht heraus, auch wenn neuerliche diesbezügliche Aktionen der OPEC sowie der Ausgleich von Weltölproduktion und Weltnachfrage die Grundlage dafür bilden. Die Performance des Fonds über die Gesamtlaufzeit ist vor dem Hintergrund der unveränderten Schwäche des Ölpreises zu beurteilen. Der Ölpreis (WTI) verlor von Fondsauflegung bis Fondsschließung 27% an Wert. Demgegenüber ist die Performance des Fonds von -33% zunächst unbefriedigend. Positiv fällt aber der Vergleich mit einem Futures-basierten Investment in Erdöl aus. So verlor z.B. der US Oil Fund vom 2.6.2015 bis zum 31.8.2016 50% an Wert. Dieses Ergebnis, das wesentlich durch Rollkosten (Contango) beeinflusst ist, fällt somit signifikant schlechter als das Ergebnis des E&P Structured High Yield Fonds aus. Die Idee, über ein Investment in Anleihen an einer mittelfristigen Erholung der Energiemärkte zu partizipieren, hat damit deutliche Vorteile gegenüber einer Futures-basierten Anlage, wie sie z.B. auch Erdölzertifikaten zu Grunde liegt, bewiesen.

Wesentliche Risiken des Investmentvermögens im Berichtszeitraum

1. Marktpreisrisiken

Kredit- und Zinsänderungsrisiken

Der Fonds legte einen wesentlichen Teil seines Vermögens in Schuldverschreibungen oder Bankguthaben an. Deren Aussteller können insolvent werden, wodurch diese Anlagen ihren Wert ganz oder zum Teil verlieren würden. Im Berichtszeitraum liefen Insolvenzverfahren nach Kapitel 11 des US Insolvenzrechtes für 5 Unternehmen, in deren Anleihen der Fonds investiert hatte. In vier dieser Fälle wurde vorab eine Restrukturierungsvereinbarung mit der überwiegenden Mehrheit der zentralen Gläubigergruppen getroffen. In drei dieser Fälle wird es zu einer Wandlung von Anleihenforderungen in neue Anleihen, Aktien, Warrants und Geldzahlungen kommen. In einem Fall ist der Ausgang des Verfahrens noch offen. In einem Fall wird die zweitrangig besicherte Anleihe unverändert bestehen bleiben.

Verwerfungen im US High-Yield Markt führten insbesondere im ersten Quartal 2016 zu erheblichen Belastungen der Anleihenkurse. Im Berichtszeitraum trat eine Normalisierung der Risikoaufschläge auch für Anleihen des Energiesektors ein.

Das daneben bestehende allgemeine Zinsänderungsrisiko hinsichtlich Veränderungen des allgemeinen Zinsniveaus in den USA hatte im Berichtszeitraum keinen wesentlichen Einfluss auf die Wertentwicklung des Investmentvermögens.

Währungsrisiken

Der Fonds investierte im Berichtszeitraum ausschließlich in USD-Anleihen. Der Investitionsbetrag wurde mittels Devisentermingeschäften jeweils in EUR konvertiert. Bei wesentlichen Wertänderungen der investierten Vermögensgegenstände wurde der Absicherungsbetrag angepasst.

2. Adressenausfallrisiken

Der Fonds schloss Geschäfte mit verschiedenen Vertragspartnern ab. Es bestand das Risiko, dass Vertragspartner Zahlungs- bzw. Lieferverpflichtungen nicht mehr nachkommen können.

Adressenausfallrisiken entstanden daneben aus den Einzelinvestments in Renten, bei denen es zu einem Ausfall der Zins- und Tilgungszahlungen kommen kann. Wir verweisen insofern auf Punkt 1.

Weiterhin ergaben sich Risiken durch die Anlage liquider Mittel bei Banken, die jedoch einem staatlich oder privatwirtschaftlich organisierten Einlagensicherungsmechanismus unterliegen.

3. Konzentrationsrisiken

Schwerpunktmäßige Anlagen in Wertpapiere einer Branche/eines Landes können dazu führen, dass sich die besonderen Risiken einer Branche/eines Landes verstärkt im Wert des Investmentvermögens widerspiegeln. Dies war vorliegend durch die Investition in Unternehmen des US Erdöl- und Erdgassektors gegeben, was zu einer hohen Schwankung des Fondspreises im Einklang mit den Energiepreisen führte.

4. Liquiditätsrisiken

Der Fonds legte einen wesentlichen Teil seines Vermögens in Finanzinstrumente an, die nicht im amtlichen Markt an einer Börse oder einem ähnlichen Markt gehandelt werden oder die aus anderen Gründen schwer veräußerbar sind und für die daher möglicherweise kurzfristig kein Käufer gefunden werden kann. Dadurch hätte das Risiko einer Aussetzung der Anteilrücknahme des Fonds steigen können. Eine Anteilscheinaussetzung war im Berichtszeitraum nicht erforderlich.

5. Operationelle Risiken

Menschliches oder technisches Versagen, innerhalb und außerhalb der Kapitalverwaltungsgesellschaft, aber auch andere Ereignisse (wie z.B. Naturkatastrophen

oder Rechtsrisiken) können einem Fonds Verluste zufügen. Derartige Risiken wurden im Berichtszeitraum nicht schlagend.

6. Verwahrrisiken:

Mit der Verwahrung von Vermögensgegenständen insbesondere im Ausland kann ein Verlustrisiko verbunden sein, das aus Insolvenz, Sorgfaltspflichtverletzungen oder missbräuchlichem Verhalten des Verwahrers oder eines Unterverwahrers resultieren kann. Derartige Risiken wurden im Berichtszeitraum nicht schlagend.

Wesentliche Grundlagen des realisierten Ergebnisses

Das Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften der Anteilklassen des inprimo E&P Structured High Yield für den Berichtszeitraum betrug:

Die realisierten Verluste resultieren im Wesentlichen aus der Veräußerung von verzinslichen Wertpapieren.

Struktur des Investmentvermögens

Die Struktur des Investmentvermögens können Sie dem Auflösungsbericht entnehmen.

Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

Wesentliche Ereignisse im Berichtszeitraum

Die Verwaltung des Investmentvermögens wurde mit Wirkung zum 31. August 2016 gekündigt.

Auflösungsbericht für das Investmentvermögen gemäß der OGAW-Richtlinie inprimo E&P Structured High Yield

Vermögensübersicht

Vermögensaufteilung in TEUR / %

(Angabe in Klammern per 31.05.2016)

Vermögensaufstellung zum 31.08.2016

^*) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Differenzen entstanden sein.
¹⁾ noch nicht abgeführte Steuer, Prüfungskosten, Veröffentlichungskosten, Verwahrstellenvergütung, Verwaltungsvergütung, Zinsen lfd. Konto

Abwicklung von Transaktionen durch verbundene Unternehmen. Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen sind, betrug 0,00%. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 0,00 EUR.

Wertpapierkurse bzw. Marktsätze

Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Kurse/Marktsätze bewertet.

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen

Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01. Juni 2016 bis 31. August 2016

^*) Der positive Saldo resultiert aus einer zu hohen Rückstellung zum letzten Geschäftsjahresende

Entwicklung des Sondervermögens

^*) Aufgrund der Auflösung wird zusätzlich zum Geschäftsjahr 31.05.2016 auch der Steuerabzug für das aktuelle Rumpfgeschäftsjahr i.H.v. EUR 8.690,00 ausgewiesen
^**) Aufgrund der Auflösung wird zusätzlich zum Geschäftsjahr 31.05.2016 auch der Steuerabzug für das aktuelle Rumpfgeschäftsjahr i.H.v. EUR 2.520,54 ausgewiesen

Verwendung der Erträge des Sondervermögens

Berechnung der Wiederanlage

^***) Die Zuführung aus dem Sondervermögen resultiert aus der Berücksichtigung von realisierten Verlusten

Für die Ermittlung der investmentsteuerlichen Besteuerungsgrundlagen wird eine Bescheinigung nach §5 InvStG erstellt.

Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre

inprimo E&P Structured High Yield I

inprimo E&P Structured High Yield P

Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV

Angaben nach der Derivateverordnung

Der Wert ergibt sich unter Berücksichtigung von Netting- und Hedgingeffekten, der zugrundeliegenden Derivate im Investmentvermögen

Die Vertragspartner der Derivate-Geschäfte

Baader Bank AG

Royal Bk of Scotld

State Street Bank International GmbH

Die Auslastung der Obergrenze für das Marktrisikopotential wurde für dieses Sondervermögen gemäß der Derivateverordnung nach dem qualifizierten Ansatz anhand eines Vergleichsvermögens ermittelt.

Angabe nach dem qualifizierten Ansatz:

Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko gem. § 37 Abs. 4 DerivateV

Risikomodell, das gemäß § 10 DerivateV verwendet wurde:

Monte-Carlo-Add-on

Parameter, die gemäß § 11 DerivateV verwendet wurden:

99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer bei einem effektiven historischen Beobachtungszeitraum von einem Jahr

Im Geschäftsjahr erreichte durchschnittliche Umfang des Leverage durch Derivategeschäfte

Zusammensetzung des Vergleichsvermögens § 37 Abs. 5 DerivateV

Sonstige Angaben

Anteilklasse I: Verwaltungsvergütung: 0,95% p.a.; Ertragsverwendung: Ausschüttung (Auf Grund der Übertragung wurde per 31.08.2016 eine Thesaurierung vorgenommen)

Anteilklasse P: Verwaltungsvergütung: 1,57% p.a.; Ertragsverwendung: Ausschüttung (Auf Grund der Übertragung wurde per 31.08.2016 eine Thesaurierung vorgenommen)

Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände

Die Bewertung von Vermögenswerten, die an einer Börse zum amtlichen Markt zugelassen bzw. in einen anderen organisierten Markt einbezogen sind, erfolgt zu den handelbaren Schlusskursen des vorhergehenden Börsentages gem. § 27 KARBV. Nicht notierte Rentenwerte und Schuldscheindarlehen werden mit Renditekursen bewertet. Investmentzertifikate werden zu den letzten veröffentlichten Rücknahmepreisen angesetzt.

Vermögenswerte, die weder an einer Börse zugelassen noch in einen organisierten Markt einbezogen sind oder für die ein handelbarer Kurs nicht verfügbar ist, werden mit von anerkannten Kursversorgern zur Verfügung gestellten Kursen bewertet. Sollten die ermittelten Kurse nicht belastbar sein, wird auf den mit geeigneten Bewertungsmodellen ermittelten Verkehrswert abgestellt (§ 28 KARBV).

Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote

Gesamtkostenquote ^*)

^*) Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Transaktionskosten) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus
^**) Transaktionskosten: Summe der Nebenkosten des Erwerbs (Anschaffungsnebenkosten) und der Kosten der Veräußerung der Vermögensgegenstände.

Die KVG erhält keine Rückvergütungen der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle und an Dritte geleisteten Vergütung und Aufwandserstattungen.

Die KVG gewährt sogenannte Vermittlungsfolgeprovision an Vermittler in wesentlichem Umfang aus der von dem Sondervermögen an sie geleisteten Vergütung.

Wesentliche sonstige Erträge und sonstige Aufwendungen:

1) Erfolge aus der Veräußerung sog. DDI Bonds, da die Erfolge hieraus gem. InvStG den sonstigen Erträgen zuzurechnen sind.

Den steuerrechtlichen Bestimmungen ist auch investmentrechtlich gefolgt worden.

2) Im Wesentlichen Depotgebühren, Kosten für die Marktrisikomessung

Die Ermittlung der Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne und Verluste erfolgt dadurch, dass in jedem Geschäftsjahr die in den Anteilspreis einfließenden Wertansätze der Vermögensgegenstände mit den jeweiligen historischen Anschaffungskosten verglichen werden, die Höhe der positiven Differenzen in die Summe der nicht realisierten Gewinne einfließen, die Höhe der negativen Differenzen in die Summe der nicht realisierten Verluste einfließen und aus dem Vergleich der Summenpositionen zum Ende des Geschäftsjahres mit den Summenpositionen zum Anfang des Geschäftsjahres die Nettoveränderungen ermittelt werden.

Wiedergabe des Vermerks des Abschlussprüfers

An die HANSAINVEST Hanseatische Investment-Gesellschaft mit beschränkter Haftung, Hamburg

Die HANSAINVEST Hanseatische Investment-Gesellschaft mit beschränkter Haftung hat uns beauftragt, gemäß § 105 Abs. 3 des Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) den Auflösungsbericht des Investmentvermögens inprimo E&P Structured High Yield für den Zeitraum vom 1. Juni 2016 bis 31. August 2016 zu prüfen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter

Die Aufstellung des Auflösungsberichts nach den Vorschriften des KAGB liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft.

Verantwortung des Abschlussprüfers

Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Auflösungsbericht abzugeben.

Wir haben unsere Prüfung nach § 105 Abs. 3 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Auflösungsbericht wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Investmentvermögens sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems und die Nachweise für die Angaben im Auflösungsbericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze für den Auflösungsbericht und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Prüfungsurteil

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Auflösungsbericht für den Zeitraum vom 1. Juni 2016 bis 31. August 2016 den gesetzlichen Vorschriften.