Die reconcept 15 EnergieZins 2025 GmbH & Co. KG (nachfolgend „die Gesellschaft“) hat den Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2023 veröffentlicht. Für Anleger, die in Namensschuldverschreibungen investiert haben oder dies erwägen, bietet dieser Bericht Einblicke in die finanzielle Lage des Unternehmens, die Chancen und Risiken sowie zukünftige Erwartungen.
1. Geschäftsmodell und Unternehmensziele
Die reconcept 15 EnergieZins 2025 GmbH & Co. KG ist ein Finanzierungsvehikel der reconcept-Gruppe. Ihr Geschäftsmodell basiert auf der Emission von Namensschuldverschreibungen, die zur Finanzierung von Projekten der reconcept-Gruppe im Bereich der erneuerbaren Energien verwendet werden. Diese Projekte umfassen Wind-, Wasser- und Solarenergievorhaben in Märkten wie Deutschland, Finnland und Kanada.
Die Namensschuldverschreibungen bieten eine feste Verzinsung von 4 % pro Jahr, ergänzt durch eine variable Verzinsung basierend auf der Inflationsrate. Die Laufzeit dieser Investitionen ist bis 2025 festgelegt, und die Zinszahlungen sowie die Rückzahlung des investierten Kapitals sind nachrangig, d.h. nach den Ansprüchen anderer Gläubiger zu erfüllen.
2. Finanzielle Analyse
Ertragslage
Die Gesellschaft verzeichnete für 2023 einen Jahresfehlbetrag von 366.217,57 Euro, der vor allem durch hohe Zinsaufwendungen für die Namensschuldverschreibungen in Höhe von 990.000 Euro verursacht wurde. Trotz dieser Belastungen erzielte die Gesellschaft Zinserträge aus Ausleihungen an verbundene Unternehmen in Höhe von 579.016,67 Euro, was leicht über den geplanten Erträgen lag.
Finanzlage
Die Gesellschaft verfügte zum 31.12.2023 über liquide Mittel in Höhe von 2,73 Millionen Euro. Diese Mittel werden voraussichtlich zur weiteren Finanzierung von Projekten innerhalb der reconcept-Gruppe genutzt. Die Verbindlichkeiten der Gesellschaft bestehen hauptsächlich aus den Namensschuldverschreibungen in Höhe von 10 Millionen Euro, die bis 2025 laufen.
Ein negativer Aspekt ist die bilanzielle Überschuldung der Gesellschaft. Zum Jahresende 2023 lag der nicht durch Eigenkapital gedeckte Fehlbetrag der Kommanditisten bei 2,1 Millionen Euro. Diese Überschuldung resultiert aus den hohen Zinsverpflichtungen gegenüber den Schuldverschreibungsgläubigern. Da diese Ansprüche jedoch nachrangig sind, hat die Geschäftsführung keine Insolvenzanmeldung vorgenommen und geht weiterhin von einer positiven Fortführungsprognose aus.
Vermögenslage
Die Bilanz zeigt, dass die Vermögenswerte der Gesellschaft hauptsächlich aus Ausleihungen an verbundene Unternehmen (5,645 Millionen Euro) sowie den liquiden Mitteln bestehen. Auf der Passivseite wird die Bilanz fast vollständig durch die Verbindlichkeiten aus den Namensschuldverschreibungen (10 Millionen Euro) und den kumulierten Verlusten geprägt.
3. Chancen und Risiken
Chancen
- Nachhaltige Energieprojekte: Die reconcept-Gruppe investiert in erneuerbare Energien, ein wachsender Markt mit hohen Zukunftspotenzialen. Der Ausbau von Windkraft- und Solaranlagen wird durch politische Maßnahmen und den Bedarf an grüner Energie gefördert.
- Stabile Erträge durch Zinserträge: Die Gesellschaft profitiert von Zinserträgen aus Ausleihungen an verbundene Unternehmen. Die Erträge lagen im Jahr 2023 sogar leicht über der Planung, was ein positives Zeichen für die Performance der Gruppe ist.
- Wachsende Märkte: Die reconcept-Gruppe ist in verschiedenen Ländern wie Deutschland, Finnland und Kanada aktiv, die als stabile Märkte für erneuerbare Energien gelten. Dies bietet Diversifikationspotenzial und Schutz vor länderspezifischen Risiken.
Risiken
- Bilanzielle Überschuldung: Trotz der Fortführungsprognose ist die Gesellschaft bilanziell überschuldet. Sollte die reconcept-Gruppe keine ausreichenden Mittel generieren, um die Zinsverpflichtungen und Rückzahlungen der Namensschuldverschreibungen zu erfüllen, könnten die Anleger mit Verlusten konfrontiert werden.
- Hohe Inflationsrate und Zinsbelastung: Die Inflationsrate, die im Jahr 2023 bei 5,9 % lag, hat die Zinsaufwendungen deutlich erhöht. Diese Kosten könnten auch in den kommenden Jahren hoch bleiben und die finanzielle Lage der Gesellschaft weiter belasten.
- Abhängigkeit von verbundenen Unternehmen: Die Gesellschaft ist stark abhängig von der reconcept-Gruppe und deren Projekten. Sollte es zu Verzögerungen, Problemen bei der Projektdurchführung oder Marktveränderungen kommen, könnten die Rückflüsse an die Gesellschaft sinken, was sich negativ auf die Vermögenslage und die Ertragsfähigkeit auswirken würde.
- Projektabhängigkeit: Insbesondere die Windkraftprojekte in Finnland spielen eine entscheidende Rolle. Verzögerungen oder Fehlschläge in diesen Projekten könnten die Liquiditätslage der Gesellschaft beeinträchtigen und zu höheren Risiken für die Anleger führen.
4. Prognose für 2024
Für das Geschäftsjahr 2024 rechnet die Gesellschaft mit einem Jahresfehlbetrag von ca. 25.000 Euro, was deutlich besser ist als 2023. Es wird erwartet, dass die Zinserträge aus neuen Darlehen an verbundene Unternehmen steigen. Gleichzeitig ist jedoch auch ein Anstieg der Zinsaufwendungen aufgrund der hohen Inflationsrate möglich.
Das Unternehmen plant weiterhin, aus den Mitteln der Namensschuldverschreibungen neue Darlehen innerhalb der reconcept-Gruppe zu vergeben, um deren Energieprojekte zu finanzieren. Die Höhe dieser Darlehen hängt jedoch von der Nachfrage und dem Bedarf der verbundenen Unternehmen ab.
5. Fazit für Anleger
Die reconcept 15 EnergieZins 2025 GmbH & Co. KG bietet eine Investitionsmöglichkeit in den Bereich der erneuerbaren Energien durch Namensschuldverschreibungen. Trotz der Chancen durch die Beteiligung an einem wachsenden Markt sollten Anleger die Risiken dieser Investition genau abwägen.
Die bilanzielle Überschuldung sowie die hohe Inflationsbelastung sind klare Risikofaktoren. Anleger müssen sich der Tatsache bewusst sein, dass ihre Forderungen nachrangig bedient werden und im Extremfall Verluste entstehen können. Auf der anderen Seite bietet die reconcept-Gruppe Zugang zu einem zukunftsträchtigen Markt, der langfristig profitabel sein könnte.
Empfehlung: Diese Anlageform ist für risikobereite Anleger geeignet, die sich bewusst sind, dass es zu Schwankungen und potenziellen Ausfällen kommen kann. Wer jedoch an das Wachstum des Marktes für erneuerbare Energien glaubt, könnte hier langfristig Chancen nutzen.
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