Bilanzanalyse: reconcept 09 Windenergie Deutschland GmbH & Co. KG

Die Bilanz der reconcept 09 Windenergie Deutschland GmbH & Co. KG für das Geschäftsjahr 2022 zeigt aus Anlegersicht einige interessante Punkte, die sowohl Chancen als auch Risiken für Investoren mit sich bringen. Hier sind einige kritische Aspekte der Bilanz aus einer Anlegersicht:

1. Vermögenslage:

• Das Anlagevermögen besteht hauptsächlich aus technischen Anlagen und Maschinen, deren Buchwert zum 31.12.2022 bei 7,57 Mio. EUR liegt. Die Anlagen werden über eine Gesamtnutzungsdauer von 16 Jahren abgeschrieben, was bedeutet, dass die Anlagen bis 2031 vollständig abgeschrieben werden, jedoch bis 2035 EEG-Förderung erhalten. Dies bietet Stabilität in den Erträgen während der Förderperiode, stellt aber die Frage, wie die Gesellschaft nach Ablauf der Förderung wirtschaftlich agieren wird.
• Das Umlaufvermögen ist mit 729 TEUR recht gering, wobei der größte Teil auf liquide Mittel entfällt. Positiv ist, dass die Gesellschaft über ausreichende Liquiditätsreserven verfügt, was kurzfristige Verpflichtungen absichert.

2. Eigenkapital und Schulden:

• Die Eigenkapitalquote beträgt rund 51 %, was als relativ solide betrachtet werden kann. Dennoch zeigt der Verlustvortrag von 2,72 Mio. EUR, dass die Gesellschaft in der Vergangenheit Verluste erwirtschaftet hat, was weiterhin einen belastenden Faktor darstellt. Der Jahresüberschuss von 557 TEUR ist zwar positiv, reicht jedoch nicht aus, um die Verluste der vergangenen Jahre vollständig auszugleichen.
• Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten belaufen sich auf 3,89 Mio. EUR. Die Rückführung dieser Schulden bis 2032 ist durch die kontinuierlichen Einnahmen und Abschreibungsgegenwerte gut gesichert, doch muss bedacht werden, dass eine Zinssteigerung oder Marktveränderung diese Schuldenlast belasten könnte.

3. Ertragslage:

• Umsatzerlöse von 1,84 Mio. EUR im Jahr 2022 zeigen eine deutliche Verbesserung gegenüber dem Vorjahr (967 TEUR), was hauptsächlich auf die stark gestiegenen Strompreise zurückzuführen ist. Dies ist eine positive Entwicklung, aber auch ein Risiko, da die Abhängigkeit von den Strompreisen groß ist. Eine Senkung der Strompreise oder ein schwächeres Windjahr könnte sich direkt negativ auf die Erträge auswirken.
• Die Abschöpfung von Zufallsgewinnen durch die Strompreisbremse war nur im Dezember relevant, mit einer Abgabe von 11 TEUR, was keine bedeutende Belastung darstellt. Es ist jedoch wichtig, solche regulatorischen Eingriffe im Auge zu behalten, da sie zukünftig mehr Einfluss auf die Erträge haben könnten.

4. Rückstellungen und Verbindlichkeiten:

• Die Rückstellungen von 130 TEUR betreffen hauptsächlich Rückbauverpflichtungen der Windenergieanlagen und offene Pachtzahlungen. Da die Anlagen auf gepachtetem Boden stehen, könnte die Rückbauverpflichtung in Zukunft eine finanzielle Belastung darstellen, insbesondere wenn die Rückstellungen nicht ausreichen.
• Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sind gut gesichert, aber eine Restlaufzeit von mehr als 5 Jahren könnte in einem sich ändernden Zinsumfeld ein Risiko darstellen, falls die Finanzierungskosten steigen.

5. Chancen und Risiken:

• Chancen: Die Gesellschaft profitiert von steigenden Strompreisen und könnte durch eine Verbesserung des Windaufkommens zusätzliche Erträge generieren. Die Anlageverfügbarkeit ist nahezu bei 100 %, was positiv für die kontinuierliche Stromproduktion ist. Zudem können durch die Laufzeitverlängerung der EEG-Förderung bis 2035 stabile Einnahmen erzielt werden.
• Risiken: Eine der größten Risiken ist die Abhängigkeit von Windaufkommen und Strompreisen. Wenn das Windaufkommen unter den Erwartungen liegt oder die Strompreise sinken, wird dies die Erträge und damit die Auszahlungen an die Anleger direkt beeinflussen. Zudem könnten politische Entscheidungen oder regulatorische Änderungen, wie z. B. Änderungen bei der EEG-Vergütung oder Strompreisbremse, einen erheblichen Einfluss auf die wirtschaftliche Lage der Gesellschaft haben.

Fazit:

Für Anleger bietet die reconcept 09 Windenergie Deutschland GmbH & Co. KG eine interessante Investitionsmöglichkeit in einen stabilen, regulierten Markt. Die Eigenkapitalquote ist solide, und die Umsatzerlöse sind durch steigende Strompreise positiv beeinflusst. Allerdings sollten Anleger die Volatilität des Windaufkommens und die Abhängigkeit von Strompreisen im Blick behalten, ebenso wie die regulatorischen Risiken. Die geplanten Schuldenrückzahlungen sind gut gesichert, doch langfristig müssen die Rückbauverpflichtungen und das Auslaufen der Abschreibungen genau beobachtet werden.