Ein Blick auf die DEGAG-Bilanz: Was Anleger wissen müssen

Die DEGAG Deutsche Grundbesitz Holding AG hat ihre Bilanz für das Geschäftsjahr 2022 veröffentlicht. Auf den ersten Blick erscheinen die Zahlen beeindruckend: ein Anlagevermögen von über 182 Millionen Euro, ein ausgewiesenes Eigenkapital von knapp 194 Millionen Euro. Doch Anleger sollten genauer hinsehen, denn die scheinbar positive Bilanz könnte trügerisch sein – insbesondere für diejenigen, die in Genussrechte investiert haben.

Was steht in der Bilanz, und warum sollte man skeptisch sein?

Die DEGAG weist ein Eigenkapital von 193.968.706,89 Euro aus, was auf den ersten Blick solide wirkt. Doch ein genauerer Blick zeigt, dass der größte Teil dieses Eigenkapitals aus Genussrechten mit Eigenkapital-Charakter besteht – nämlich 195.840.000 Euro. Genussrechte sind Finanzinstrumente, die Unternehmen zur Kapitalaufnahme nutzen, und in der Bilanz werden sie ähnlich wie Eigenkapital ausgewiesen. Das bedeutet aber nicht, dass sie genauso sicher sind wie echtes Eigenkapital.

Genussrechte – Eigenkapital oder Risiko?

Für Anleger ist wichtig zu wissen, dass Genussrechte in Wirklichkeit kein echtes Eigenkapital sind. Es handelt sich um Kapital, das Anleger dem Unternehmen zur Verfügung stellen – häufig in der Hoffnung auf eine attraktive Rendite. In der Bilanz der DEGAG werden sie zwar wie Eigenkapital behandelt, doch im Ernstfall, also bei finanziellen Schwierigkeiten, stehen sie „im Feuer“. Das bedeutet: Die Genussrechte werden im schlimmsten Fall entwertet, und Anleger könnten ihren gesamten Einsatz verlieren.

Um die Bilanz realistisch zu bewerten, müsste man die Genussrechte eigentlich mit 1 Euro ansetzen, da ihre Rückzahlung ungewiss ist. Würde man dies tun, würde das „ausgewiesene Eigenkapital“ der DEGAG quasi vollständig zusammenbrechen. Dies zeigt, wie sehr die Bilanz auf einem fragilen Fundament ruht.

Was die Zahlen über die Liquidität sagen

Neben den Genussrechten wirft auch der Blick auf das Umlaufvermögen und die Verbindlichkeiten Fragen auf:

Die DEGAG weist einen Kassenbestand von nur 320.389,73 Euro aus – eine sehr niedrige Summe für ein Unternehmen mit über 213 Millionen Euro Bilanzsumme.
Gleichzeitig hat das Unternehmen Verbindlichkeiten von 18,5 Millionen Euro, von denen rund 14,7 Millionen Euro kurzfristig fällig sind.

Diese Zahlen deuten darauf hin, dass die DEGAG Schwierigkeiten haben könnte, ihren kurzfristigen Verpflichtungen nachzukommen, wenn keine neuen Gelder fließen.

Rückstellungen und Verluste – ein weiteres Warnsignal

Die DEGAG musste zudem Rückstellungen in Höhe von 1,29 Millionen Euro bilden, was auf potenzielle Risiken oder ungewisse Verpflichtungen hinweist. Außerdem weist die Bilanz einen Jahresfehlbetrag von 2.013.630,50 Euro aus. Das Unternehmen hat also im Jahr 2022 Verluste gemacht, was Fragen zur Profitabilität aufwirft – trotz der optimistischen Aussagen über Mietsteigerungen und stabile Werte.
Warum Anleger vorsichtig sein sollten

Die Genussrechte der Anleger stehen hier besonders im Fokus. Sie werden in der Bilanz zwar als Eigenkapital ausgewiesen, doch das Risiko trägt allein der Anleger. Sollte die wirtschaftliche Lage der DEGAG sich weiter verschlechtern, könnten die Genussrechte faktisch wertlos werden.

Was bedeutet das für Genussrechtsanleger?

Hohe Risiken: Genussrechtskapital wird bei finanziellen Problemen des Unternehmens als erstes abgeschrieben. Im schlimmsten Fall könnten Anleger ihren gesamten Einsatz verlieren.
Trügerische Bilanzstärke: Das Eigenkapital der DEGAG sieht auf dem Papier gut aus, basiert aber fast ausschließlich auf Genussrechten. Ohne diese wäre die Bilanz massiv geschwächt.
Liquiditätsprobleme: Mit nur 320.000 Euro Kassenbestand und über 18 Millionen Euro Verbindlichkeiten könnte die DEGAG schnell in Zahlungsschwierigkeiten geraten.

Kritischer Umgang mit Hochglanzversprechen

Die DEGAG hat in der Vergangenheit mit vollmundigen Aussagen wie „langfristig krisensicher“ und „stabile Werte“ geworben. Doch die Bilanz zeigt, dass sich die wirtschaftliche Realität deutlich anders darstellt. Anleger sollten sich von solchen Aussagen nicht blenden lassen und die Risiken ihrer Investments genau prüfen.

Fazit: Genussrechte – ein gefährliches Spiel

Die Bilanz der DEGAG mag auf den ersten Blick solide wirken, doch sie beruht auf Genussrechten, die in schwierigen Zeiten schnell wertlos werden können. Anleger sollten sich darüber im Klaren sein, dass diese Finanzinstrumente ein hohes Risiko bergen – insbesondere in einem angespannten Immobilienmarkt und einer schwierigen wirtschaftlichen Lage.

Es ist wichtig, die Bilanz der DEGAG kritisch zu hinterfragen und sich nicht von Hochglanzversprechen leiten zu lassen. Wer in Genussrechte investiert, sollte stets mit dem Schlimmsten rechnen: dem Totalverlust.

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