GA Asset Fund GmbH & Co.KG die neue Bilanz

GA Asset Fund GmbH & Co.KG

Landshut

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2021 bis zum 31.12.2021

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2021

I. Branchenentwicklung

1. Branchenbezogene Rahmenbedingungen

Die Private Equity Branche hat ein Rekordjahr hinter sich. Der Grund für die erzielten außerordentlichen Renditen ist vermutlich darin begründet, dass viele Finanzinvestoren Ihre verfügbaren Mittel zum Höhepunkt der Corona-Pandemie strategisch gut eingesetzt und günstige Kaufgelegenheiten genutzt haben.

Weltweit investierten Buy-out-Fonds in 2021 mit ca. 1,1 Billionen US-Dollar annähernd doppelt so viel wie im Vorjahr. Das durchschnittliche Transaktionsvolumen erreichte dabei erstmals einen Betrag von über einer Milliarde US-Dollar. Bei der Analyse der Transaktionen Ist festzustellen, dass insgesamt zwar nicht mehr Transaktionen getätigt wurden als in den Vorjahren, sich aber das jeweilige Dealvolumen erhöhte.

Zum Ende des abgelaufenen Geschäftsjahres verfügte die Private Equity Branche über nicht-investiertes Kapital von rd. 3,4 Billionen US-Dollar und damit rund doppelt so viel wie vor fünf Jahren.

Das Jahr 2022 ist derzeit stark beeinträchtigt durch den Angriff Russlands auf die Ukraine und der damit ausgelösten weltweiten Unsicherheiten. Experten gehen davon aus, dass der Krieg auch ökonomisch weitreichende Folgen haben wird. Allen voran sind die ersten Auswirkungen bereits bei der Öl- und Gasversorgung zu erkennen.

Insofern wird die Private Equity Branche nach dem Rekordjahr 2021 in 2022 vor eine Herausforderung gestellt. Marktexperten sind für 2022 zwar optimistisch, bremsen jedoch die Erwartungen. Eine Wertentwicklung wie in 2021 wird sich in den nächsten Jahren ohnehin kaum wiederholen lassen.

(Informationen aus “Private-Equity-Branche bricht alle Rekorde“, veröffentlicht am 7.3.2022 in Deutsche Finanz Presse Agentur)

II. Grundlagen der Gesellschaft

1. Allgemeine Angaben

Die GA Asset Fund GmbH & Co. KG i. L. (Im Folgenden „GAF“ oder die „Gesellschaft“), Landshut, ist ein geschlossener Publikums-AIF im Sinne des Kapitalanlagegesetzbuches (KAGB). Die Gesellschaft ist beim Amtsgericht Landshut unter HRA 8707 eingetragen.

Als Komplementärin bzw. persönlich haftende Gesellschafterin wurde am 06.03.2018 die Capital Management & Service GmbH, Vilsbiburg, (Amtsgericht Landshut HRB 10695) in das Handelsregister eingetragen. In gleichem Zuge schied die bisherige Komplementärin, FIT Fondsinitiator und Treuhand GmbH aus. Mit gleichem Datum trat Frau Sylvia Huber als geschäftsführende Kommanditistin bei.

Die Gesellschaft wurde auf der Gesellschaftsversammlung am 05.03.2020 rückwirkend zum 01.01.2020 aufgelöst. Einforderungen weiterer noch offenstehender Einlagenleistungen werden ab 01.01.2020 gemäß der Beschlussfassung im schriftlichen Umlaufverfahren vom 15.11.2019 beendet.

Die Komplementärin Capital Management & Service GmbH, vertreten durch die Geschäftsführerin Frau Sylvia Huber, wurde in der außerordentlichen Gesellschafterversammlung am 05.03.2020 zur Liquidatorin der Gesellschaft bestellt. § 24 Abs.1 des Gesellschaftsvertrages wurde entsprechend abgeändert.

2. Anlageziele und Anlagepolitik

a. Wertpapier-Investmentfonds

Ein Teilbereich des Anlageportfolios umfasste prospektgemäß die Anlage in Wertpapier-Investmentfonds. Im ersten Halbjahr 2018 wurden die beiden liquiden Wertpapierpositionen aufgelöst.

b. Venture-Capital/​Private Equity

Für die Gesellschaft bestand die Möglichkeit, sich sowohl direkt an so genannten Venture-Capital bzw. Private-Equity-Gesellschaften zu beteiligen als auch eine Beteiligung über einen Venture-Capital Fonds zu erwerben, Ziel bei Anlagen im Bereich des Wachstumskapitals ist es, eine überdurchschnittlich hohe Rendite zu erzielen, indem Investitionen in ein diversifiziertes Portfolio aus Venture-Capital Anlagen erfolgen. Dadurch sollen neben laufenden Erträgen primär mittel- und langfristige Wertsteigerungen erreicht werden.

Allerdings ist das Risiko eines zumindest teilweisen Kapitalverlustes – wie es häufig bei hohen Rendite-Erwartungen der Fall ist – durchaus gegeben. Die Gesellschaft war bestrebt, das Risiko durch eine möglichst breite Streuung der Anlagen nach Ländern oder/​und Branchen so gering wie möglich zu halten. Allerdings verbleibt generell ein nicht unerhebliches Restrisiko.

III. Tätigkeitsbericht der Kapitalverwaltungsgesellschaft

Der ursprünglich mit der XOLARIS Service Kapitalverwaltungs-AG abgeschlossene Bestellungsvertrag wurde mit Wirkung zum 28.12.2019 gekündigt.

Da nach Ablauf der Kündigungsfrist die Nachfolgeregelung für das Verwaltungsrecht des GAF nicht abgeschlossen war und darüber hinaus das für eine Liquidation notwendige Quorum im Zuge der Beschlussfassung nicht erreicht wurde, führte die XOLARIS Kapitalverwaltungsgesellschaft die externe Kapitalverwaltung gemäß den Bestimmungen des Bestellungsvertrags und in Absprache mit der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) über den Kündigungszeitpunkt zunächst bis zum 30.06.2020 fort.

In der Zwischenzeit erfolgte in enger Koordination mit der Verwahrstelle die Begleitung eines reibungslosen Übergangs des Verwaltungsrechtes, das durch Beschluss der BaFin auf die Verwahrstelle als künftige aufsichtsrechtliche Liquidatorin übergehen sollte. So führt seit dem 01.07.2020 die mandatierte Verwahrstelle, die CACEIS Bank S.A., Germany Branch, als aufsichtsrechtliche Liquidatorin faktisch die Funktionen der KVG fort.

Seit dem 01.01.2021 übernimmt die ADREALIS Service Kapitalverwaltungs-GmbH im Rahmen eines Auslagerungsvertrages mit der CACEIS Bank S.A., Germany Branch die Funktionen der Anlegerverwaltung, Fondsbuchhaltung, Portfollomanagement sowie das Risikomanagement.

IV. Wesentliche Risiken der Gesellschaft

Der Erfolg einer unternehmerischen Beteiligung hängt auch von steuerlichen, rechtlichen und wirtschaftlichen Rahmenbedingungen ab, die nur schwer prognostizierbar sind. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft gibt keine Garantie für eine bestimmte Entwicklung des Unternehmens „GA Asset Fund GmbH & Co. KG i. L.” ab. Änderungen der steuerlichen, rechtlichen und wirtschaftlichen Umstände können dazu führen, dass die Rentabilität, der Wert und die Verwertbarkeit einer Beteiligung an der GA Asset Fund GmbH & Co, KG i. L. beeinflusst wird.

Die Ertragssituation der Beteiligungsgesellschaft kann sich durch die Änderung der genannten Rahmenbedingungen verbessern oder verschlechtern, auch können hinsichtlich des Wertes der Beteiligung Wertverbesserungen oder Wertminderungen eintreten.

Im ungünstigsten Fall können solche Entwicklungen, wie bei jeder unternehmerischen Beteiligung, sogar zu einem Totalverlust der Kapitalanlage führen.

Die nachfolgenden Ausführungen sollen die wesentlichen Risiken, die sich für einen Anleger ergeben können, darstellen.

1. Risiko – unternehmerische Beteiligung

Die Beteiligungsgesellschaft investiert in Anlagen im Bereich des Wachstumskapitals (Venture-Capital und Private-Equity).

Der Anleger, der sich an der Beteiligungsgesellschaft beteiligt, ist vom Risiko des Erfolges oder Misserfolges der Beteiligungsgesellschaft unmittelbar betroffen.

Da es sich um eine unternehmerische Beteiligung handelt, hängt der wirtschaftliche Erfolg von vielen Faktoren ab, z. B. von den allgemeinen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen und Managemententscheidungen.

Anders als bei einer Anlage auf einem Sparbuch oder Festgeld wird keine feststehende Verzinsung erzielt.

2. Risiko – Wertentwicklung

Der Wert des Anteils des Kommanditisten leitet sich aus dem Wert des gesamten Gesellschaftsvermögens ab. Der Wert des Gesellschaftsvermögens unterliegt Schwankungen, je nachdem, wie sich die Vermögensgegenstände, in die das Gesellschaftsvermögen investiert wird, wertmäßig entwickeln. In diesem Zusammenhang ist von Bedeutung, dass Aufwendungen, die die Gesellschaft am Anfang zu tätigen hatte (so genannte „Fondsnebenkosten“), das für Investitionen zur Verfügung stehende Kapital erheblich reduziert haben. Diese Aufwendungen schmälern das Gesamtergebnis der Gesellschaft deutlich. Von nicht unerheblicher Bedeutung ist weiterhin, dass Sonderzahlungen der Anleger, die diese im Zusammenhang mit ihrem Beitritt zur Gesellschaft vorfällig auf ihre Einlage geleistet haben, dazu führten, dass die Anleger eine Gutschrift in Höhe der Sonderzahlung (ohne Agio) von der Beteiligungsgesellschaft erhielten. Dies ging zu Lasten aller Anleger, da sich Insowelt das Gesellschaftsvermögen vermindert hat. Auch dieser Betrag muss durch die Ertragsentwicklung aufgeholt werden.

Die tatsächliche Wertentwicklung kann gegenüber der zu erwartenden Wertentwicklung vergleichbarer Anlagen zurückbleiben. Die Wertentwicklung des Gesamtinvestments könnte im Extremfall so stark reduziert werden, dass bei Beendigung der Gesellschaft das für den Anleger zur Verfügung stehende Guthaben erheblich niedriger wäre als das eingesetzte Kapital oder sogar verloren wäre.

Es besteht zudem folgendes Insolvenzrisiko der Beteiligungsgesellschaft: Die Gesellschaft hat einige feste Zahlungsverpflichtungen, die nicht unmittelbar an eingehende Anlegergelder geknüpft sind. Dies gilt z. B. für die laufenden Verwaltungskosten. Mit Rücksicht darauf ist nicht auszuschließen, dass die Beteiligungsgesellschaft in die Zahlungsunfähigkeit gerät, wenn zu große Anteile der Liquidität durch feste Investitionen in Unternehmensbeteiligungen gebunden sind.

3. Risiko – Zusammensetzung des Portfolios

Die Beteiligungsgesellschaft investiert in Venture-Capital und Private-Equity-Anlagen. Über die Art und die Höhe der gesamten Investitionen der Beteiligungsgesellschaft entscheidet das Portfolio Management. Speziell die Anlagen im Venture-Capital und Private-Equity-Bereich sind risikobehaftet. Bei Venture-Capital und Private-Equity Gesellschaften ist die Entwicklung normalerweise im Zeitpunkt der Investitionsentscheidung noch nicht sicher prognostizierbar.

Das Risiko, dass .Manager der Unternehmen, in die die Beteiligungsgesellschaft investiert, Fehlentscheidungen treffen oder ihre Position aufgeben und nur unzureichend bzw. erst nach zeltintensiver Suche ersetzt werden können, ist ebenfalls zu beachten.

Durch die vorgesehene Wiederanlage von Erträgen und Veräußerungserlösen besteht ebenfalls das Risiko, dass die im Rahmen der Wiederanlage getätigten Investitionen weniger erfolgreich sind als die Erstinvestitionen.

Der Erfolg der Beteiligungsgesellschaft bei der Auswahl und Folgebetreuung der getätigten Investitionen hängt maßgeblich von der Zuverlässigkeit, Leistungsfähigkeit und Verfügbarkeit der Geschäftsleitung der Beteiligungsgesellschaft und des Portfolio Managements ab.

Sollten die Geschäftsleitung der Beteiligungsgesellschaft und das Portfolio Management ganz oder teilweise ihrer Aufgabe nicht mehr nachkommen können oder wollen, dann kann dies erhebliche negative Auswirkungen auf die Auswahl und Folgebetreuung sowie auf die Kontrolle der Investitionen haben. Sofern sich die Beteiligungsgesellschaft dann der Hilfe einer neuen Geschäftsführung bedienen muss, kann dies gegebenenfalls zu wesentlichen – nicht kalkulierten – zusätzlichen Vergütungen und so zu Ertragsminderungen führen.

4. Risiko – Gesellschafterstellung

Haftung

Ein Kommanditist haftet gegenüber Gläubigern der Beteiligungsgesellschaft nur bis zur Höhe seiner im Handelsregister eingetragenen Haftsumme. Bis zu diesem Betrag haftet er gegenüber den Gläubigern, solange er die Einlage noch nicht erbracht hat. Die Haftung würde wiederaufleben, wenn die Einlage des Kommanditisten unter die Haftsumme durch Rückzahlung von Einlagebeträgen absinkt. Dies ist nur theoretisch möglich, da die Geschäftsführung der Beteiligungsgesellschaft Einlagerückzahlungen nicht zulassen wird und die Haftsumme im Verhältnis zum Kommanditkapital 10 % beträgt. Unabhängig von der Außenhaftung schuldet der Kommanditist gegenüber der Beteiligungsgesellschaft die Erbringung der Einlage in voller Höhe.

Gewinnentnahmen

Bei der Beteiligungsgesellschaft handelt es sich um eine thesaurierende Gesellschaft, d.h. Gewinne werden grundsätzlich nicht ausgeschüttet, sondern wieder angelegt. Der Anleger hat gemäß § 18 des Gesellschaftsvertrages lediglich das Recht, ab dem 01.01.2013 Entnahmen In Höhe der persönlichen Steuerbelastung, die auf seinen Gewinnanteil entfällt, vorzunehmen. Die Entnahmemöglichkeit hängt von der finanziellen Situation der Gesellschaft ab.

Risiko Veräußerbarkeit

Bei der Beteiligung handelt es sich um einen Kommanditanteil. Kommanditanteile an geschlossenen Anlagefonds sind nur schwer veräußerbar, da ein etablierter Markt für diese Fondsanteile fehlt.

Risiko Stimmrechte

Der Anleger hat trotz der Einschaltung einer Treuhandkommanditistin eigene Stimmrechte in Gesellschafterversammlungen. Er kann diese Stimmrechte persönlich oder durch einen Vertreter ausüben.

V. Vermögens-, Finanz- und Ertragslage

1. Entwicklung des Beteiligungsportfolios

Die Fondsgesellschaft wurde zum 31.12.2019 aufgelöst und befindet sich seit dem 01.01.2020 in Liquidation. Daher wurden im Berichtsjahr nur bestehende Beteiligungen weiter betreut.

Bestandsportfolio

a) Biocrates Life Sciences AG

Mit Vertrag vom 15.04.2021 hat die Gesellschaft ihre an der Biocrates Life Sciences AG gehaltenen Anteile veräußert.

b) OD-OS GmbH

Mit Vertrag vom 25.05.2022 hat die Gesellschaft ihre an der OD-OS GmbH gehaltenen Anteile veräußert.

2. Erläuterungen zum Jahresergebnis 2021

Der Jahresfehlbetrag der Fondsgesellschaft beträgt im Geschäftsjahr 2021 TEUR -1.867 (Vj. TEUR -3.660).

Die Fondsgesellschaft erzielte im Berichtsjahr Erträge in Höhe von EUR 41 (Vj. TEUR -2).

Die Aufwendungen reduzieren sich im Vergleich zum Vorjahr um TEUR 1.189 auf TEUR 411. Diese betreffen im Wesentlichen Aufwendungen für Rechts- und Beratungskosten (TEUR 51), für die Verwahrstelle (TEUR 43) sowie die Kapitalverwaltungsgesellschaft (TEUR 214).

Negativ beeinflusst wurde das Ergebnis des Geschäftsjahres durch Verluste aus Veräußerungsgeschäften in Höhe von TEUR -5.386, denen Erträge aus der Neubewertung in Höhe von TEUR 4.190 gegenüberstehen. Des Weiteren sind Aufwendungen aus der Neubewertung (Gutachten) in Höhe von TEUR -260 (Vj. TEUR -2.258) zu verbuchen.

3. Wirtschaftliche/​finanzielle Situation der Fondsgesellschaft im Geschäftsjahr 2021

Die wirtschaftliche Situation der GA Asset Fund GmbH & Co. KG i. L. Im Geschäftsjahr 2021 kann weiterhin als stabil bezeichnet werden.

Die Fondsgesellschaft weist zum Bilanzstichtag eine kurzfristige Liquidität aus Bankguthaben in Höhe von TEUR 1.122 auf. Diesem Guthaben stehen Rückstellungen und Verbindlichkeiten in Höhe von insgesamt TEUR 146 gegenüber. Die Rückstellungen wurden im Wesentlichen für Rechts- und Beratungskosten gebildet.

Die Fondsgesellschaft verfügt damit über ausreichende Liquidität zur Deckung ihrer kurzfristigen Verbindlichkeiten.

Zum 31. Dezember 2021 bestehen ausstehende, nicht eingeforderte Einlagen in Höhe von TEUR 8.744 (Vj. TEUR 8.744).

4. Nettoinventarwert des Fonds während des Geschäftsjahres sowie Portfolioübersicht zum 31. Dezember 2021

Der Wert des Gesellschaftsvermögens zum 31. Dezember 2021 beträgt EUR 1.905.126,60.

Zum 31. Dezember 2021 betrug die Anzahl der umlaufenden Kommanditanteile 5.782.487 Stück. Der Wert eines Anteils (NAV = Net Asset Value) zum 31. Dezember 2021 beträgt EUR 0,33.

Auf Ebene der Beteiligungsgesellschaften ergab sich Wertberichtigungsbedarf, der sich signifikant auf die Stichtagsbewertung der Anteilswerte des GAF auswirkte.

Fondsvermögen

Portfolioübersicht

VI. Ausblick auf das Geschäftsjahr 2022 der Fondsgesellschaft und der Veräußerung ihrer Beteiligungsgesellschaften

Angesichts der nach wie vor bestehenden weltweiten Coronavirus-Pandemie sowie des aktuell stattfindenden Krieges in der Ukraine sind die wirtschaftlichen Aussichten des letzten noch im Bestand der GA Asset Fund GmbH & Co. KG i. L. befindlichen Beteiligungsunternehmens nach derzeitigem Kenntnisstand angespannt Absatzmärkte, Produktions- und Lieferketten sowie global ausgerichtete Strukturen bedürfen der Hinterfragung und umfangreichen Bearbeitung, insofern dies umsetzbar und zielführend erscheint. Insbesondere bei jungen Unternehmen, die wenig bis gar keine finanzielle Substanz besitzen, sondern sich ausschließlich teilweise aus eigenem Cash-Flow und maßgeblich aus Gesellschafterfinanzierungen kapitalisieren, führt die jüngst bezeugte Coronavirus-Pandemie zu einer nie vorher dagewesenen Herausforderung und Einflussnahme auf bestehende Liquiditäts- und Businessplanungen.

Die GA Asset Fund GmbH & Co. KG I. L. befindet sich aufgrund Beschlussfassung der Gesellschafterversammlung seit 01.01.2020 “in Liquidation“. Zur Liquidatorin der Gesellschaft wurde die Komplementärin Capital Management & Service GmbH, mit Sylvia Huber in der Geschäftsführung, bestellt. Da im Nachgang zur Kündigung des Bestellungsvertrages seitens der Fondsgeschäftsführung keine alternative externe Kapitalverwaltungsgesellschaft bestellt wurde, die Alternativlösung einer internen Kapitalverwaltungsgesellschaft aufgrund mangelnder Prozesse und personeller Ressourcen nicht in Frage kam, hatte die BaFin das Verwaltungsrecht für die GA Asset Fund GmbH & Co. KG i. L. zum 30.06.2020 auf die Verwahrstelle der Gesellschaft übertragen. Beginnend ab dem 01.01.2021 hat die Verwahrstelle die Funktionen der Anlegerverwaltung, Fondsbuchhaltung, Portfoliomanagement sowie das Risikomanagement an die ADREALIS Service Kapitalverwaltungs-GmbH ausgelagert.

Damit ist auch weiterhin gewährleistet, dass KAGB konforme Prozesse sowie gebotene Transparenz bestehen und der aufsichtsrechtlich vorgesehene Anlegerschutz umfassend sichergestellt werden kann. Darauf aufbauend liegt der Fokus auf der Veräußerung der bestehenden Vermögenswerte in den Unternehmensbeteiligungen.

Nach dem Verkauf der Anteile an der OD-OS GmbH im Mai 2022 hält die Gesellschaft nunmehr keine Beteiligungen mehr. Das Liquidationsverfahrens des GAF soll nach Möglichkeit im Verlauf des Jahres 2023 beendet sein.

VII. Maßnahmen zur fairen Behandlung der Anleger

Die Gesellschaft ist verpflichtet, die Anleger des Fonds fair zu behandeln. Sie verwaltet das aufgelegte Investmentvermögen grundsätzlich nach dem Prinzip der Gleichbehandlung.

VIII. Bilanzeid gem. § 264 Abs. 2 Satz 3 HGB, § 289 Abs. 1 Satz 5 HGB

Wir versichern nach bestem Wissen und Gewissen, dass gemäß den anzuwendenden Rechnungslegungsgrundsätzen der Jahresabschluss ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt und im Lagebericht der Geschäftsverlauf einschließlich des Geschäftsergebnisses und die Lage der Gesellschaft so dargestellt sind, dass ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt wird.

Bilanz zum 31. Dezember 2021

AKTIVA

PASSIVA

Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2021

ANHANG für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2021

A. Allgemeine Angaben

Bei der Gesellschaft handelt es sich um einen Publikums-AIF (geschlossenes Investmentvermögen) in der Form einer Kommanditgesellschaft. Die Gesellschaft ist eine kleine Personenhandelsgesellschaft im Sinne von § 264a i. V. m. § 267 HGB. Der Jahresabschluss zum 31. Dezember 2021 wurde nach den Rechnungslegungsvorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB) für Kapitalgesellschaften unter Beachtung der besonderen Bestimmungen in § 264c HGB, der Vorschriften des Kapitalanlagegesetzbuches (KAGB) sowie der Kapitalanlage-Rechnungslegungs- und -Bewertungsverordnung (KARBV) aufgestellt. Bei der Aufstellung des Jahresabschlusses wurde von den größenabhängigen Erleichterungen des Handelsgesetzbuches teilweise Gebrauch gemacht.

Die Gesellschaft ist im Handelsregister des Amtsgerichts Landshut unter der Nummer HRA 8707 eingetragen. Die Gesellschaft ist aufgelöst.

B. Angaben zu Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Die Bilanzierung und Bewertung erfolgte unter Abkehr von der Going-Concern-Annahme, da mit Gesellschafterbeschluss vom 05.03.2020 die Auflösung der Gesellschaft beschlossen wurde.

Bei der Bewertung der im Jahresabschluss ausgewiesenen Vermögensgegenstände und Schulden werden die allgemeinen handelsrechtlichen Bewertungsgrundsätze sowie die besonderen Bewertungsvorschriften (§§ 158, 135 KAGB, §§ 21 Abs. 3. 26 ff. KARBV) beachtet.

Für die Beteiligungen werden gemäß § 32 KARBV im Berichtsjahr die Verkehrswerte zugrunde gelegt, die sich bei sorgfältiger Einschätzung nach geeigneten Bewertungsmodellen unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten ergeben. Dabei werden die anerkannten Grundsätze der Unternehmensbewertung beachtet. Die Bewertung erfolgte auf Basis künftiger Ertragsprognosen unter Anwendung eines Ertrags- oder Cash-Flow-basierten Ansatzes.

Die Barmittel und Barmitteläquivalente werden mit dem Nennwert angesetzt.

Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände wurden mit dem Nominalwert bewertet. Allen erkennbaren Einzelrisiken wurde durch Wertberichtigungen Rechnung getragen.

Die Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und ungewisse Verbindlichkeiten und sind mit dem Erfüllungsbetrag bewertet, der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig ist.

Die Verbindlichkeiten werden mit ihrem Erfüllungsbetrag angesetzt.

Das Eigenkapital entspricht den bis zum 31. Dezember 2021 gezeichneten Kapitalanteilen der Kommanditisten abzüglich der ausstehenden Einlagen zum Nominalwert, den kumulierten Jahresergebnissen seit Errichtung der Gesellschaft und den Entnahmen (Ausschüttungen, anrechenbare Steuern) und Einlagen (Agio) der Kommanditisten.

C. Angaben und Erläuterungen zu einzelnen Posten der Bilanz

1. Beteiligungen

Nachfolgende Beteiligung befindet sich zum 31. Dezember 2021 im Portfolio:

Die Gesellschaft übt aufgrund der Beteiligungshöhe keinen beherrschenden Einfluss auf die Beteiligungsgesellschaft aus.

2. Forderungen

Die Position enthält Forderungen gegen Gesellschafter in Höhe von T€ 929 (Vj. T€ 929). Hierbei handelt es sich im Wesentlichen um Agio sowie eingeforderte ausstehende Einlagen.

3. Rückstellungen

Die Rückstellungen beinhalten im Wesentlichen Beträge für die Anteilsbewertung in Höhe von T€ 15 (Vj. T€ 42), für die Erstellung und Prüfung des Jahresabschlusses in Höhe von T€ 33 (Vj. T€ 32), für Rechtsanwaltskosten in Höhe von T€ 10 (Vj. T€ 10) sowie die Verwahrstelle in Höhe von T€ 4 (Vj. T€ 21).

4. Verbindlichkeiten

Die sonstigen Verbindlichkeiten enthalten Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern in Höhe von T€ 67 (Vj. T€ 74). Hierbei handelt es sich im Wesentlichen um noch nicht ausbezahlte Beträge aus Ausschüttungen und Überzahlungen. Die Restlaufzeit der Verbindlichkeiten liegt, wie im Vorjahr, unter einem Jahr.

D. Angaben und Erläuterungen zu einzelnen Posten der Gewinn- und Verlustrechnung

1. Sonstige Aufwendungen

In den sonstigen Aufwendungen sind im Geschäftsjahr 2021 keine Bonusaufwendungen zugunsten der Gesellschafter enthalten (Vj. T€ 1.027).

Sonstige Pflichtangaben

1. Gesamtkostenquote

Die Gesamtkostenquote beträgt 21,73 %. Diese drückt sämtliche vom Investmentvermögen im Jahresverlauf getragenen laufenden Kosten und Zahlungen (ohne Transaktionskosten, erfolgsabhängige Vergütungen aus dem Verkauf von Beteiligungen und Zinsen aus Kreditaufnahme) im Verhältnis zum Nettoinventarwert aus.

Eine erfolgsabhängige Verwaltungsvergütung oder eine zusätzliche Verwaltungsvergütung für den Erwerb von Beteiligungen ist im Geschäftsjahr nicht angefallen.

2. Vergütungen /​ Rückvergütungen

Die Vergütungen der ADREALIS Service Kapitalverwaltungs-GmbH bzw. der Verwahrstelle betragen im Geschäftsjahr 2021 T€ 214 (Vj. 246) bzw. T€ 43 (Vj. 42).

Der ADREALIS Service Kapitalverwaltungs-GmbH fließen keine Rückvergütungen der aus dem Investmentvermögen an die Verwahrstelle und Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwandserstattungen zu. Die ADREALIS Service Kapitalverwaltungs-GmbH gewährt keine so genannten Vermittlungsprovisionen an Vermittler aus der von dem Investmentvermögen an sie geleisteten Vergütungen.

3. Vergleichende Wertentwicklung sowie Anzahl der umlaufenden Anteile und Anteilklassen

Der Wert je Anteil hat sich wie folgt entwickelt:

Warnhinweis:

Die bisherige Wertentwicklung ist kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.

Es gibt neben den Anlegern zwei weitere Anteilklassen:

4. Gewinnverwendungsrechnung

5. Entwicklungsrechnung

6. Darstellung der Kapitalkonten

Für jeden Gesellschafter werden zwei unverzinsliche Kapitalkonten, ein Verlustkonto (unverzinslich) und ein Verrechnungskonto geführt (§ 6 Gesellschaftsvertrag).

a) Kapitalkonto I:

Auf dem Kapitalkonto I wird der übernommene feste Kapitalanteil des Gesellschafters gebucht (ohne Agio). Dieser entspricht dem im Zeichnungsschein genannten Beteiligungsbetrag.

b) Kapitalkonto II:

Auf dem Kapitalkonto II werden Gewinne, Entnahmen und Einlagen gebucht.

c) Verlustkonto:

Auf dem Verlustkonto werden die Verlustanteile gebucht. Gewinnanteile werden dem Verlustkonto bis zu seinem Ausgleich gutgeschrieben.

d) Verrechnungskonto:

Auf den Verrechnungskonten wird der sonstige Leistungsverkehr zwischen Gesellschaft und Gesellschafter erfasst. Diese Konten haben im Verhältnis der Gesellschaft zu den Gesellschaftern Forderungs- oder Verbindlichkeitencharakter.

7. Zusätzliche Informationen gem. § 300 KAGB

Das Fondsvermögen enthält Vermögensgegenstände, die gegebenenfalls schwer liquidierbar sind. Es handelt sich hierbei um unternehmerische Beteiligungen, deren wirtschaftlicher Erfolg von vielen Faktoren abhängt. Es gibt keinen Sekundärmarkt für diese Vermögensgegenstände.

8. Gesellschaftsorgane

Liquidatorin:

Capital Management & Service GmbH, Vilsbiburg, vertreten durch die Geschäftsführerin Sylvia Huber

Persönlich haftender Gesellschafter:

Capital Management & Service GmbH, Vilsbiburg (Amtsgericht Landshut HRB 10695), diese wiederum vertreten durch Frau Sylvia Huber

Das Stammkapital der Komplementärin beträgt zum 31.12.2021 € 25.000,00.

Vermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die GA Asset Fund GmbH & Co. KG i. L.

VERMERK ÜBER DIE PRÜFUNG DES JAHRESABSCHLUSSES UND DES LAGEBERICHTS

Prüfungsurteile

Wir haben den Jahresabschluss der GA Asset Fund GmbH & Co. KG i. L. – bestehend aus der Bilanz zum 31. Dezember 2021 und der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2021 bis zum 31. Dezember 2021 sowie dem Anhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden – geprüft. Darüber hinaus haben wir den Lagebericht der GA Asset Fund GmbH & Co. KG i. L. für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2021 bis zum 31. Dezember 2021 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Jahresabschlusses und des Lageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt „Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts“ unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von dem Unternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrachtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresabschluss und den Lagebericht

Die Liquidatorin ist verantwortlich für die Aufstellung des Jahresabschlusses, der den deutschen, für bestimmte Personengesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften In allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt. Ferner ist die Liquidatorin verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt hat, um die Aufstellung eines Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist.

Bel der Aufstellung des Jahresabschlusses ist die Liquidatorin dafür verantwortlich, die Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren hat sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus ist sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem ist die Liquidatorin verantwortlich für die Aufstellung des Lageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner ist die Liquidatorin verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Lageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Lagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresabschluss als Ganzes frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist, und ob der Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder Insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresabschlusses und Lageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung.

Darüber hinaus

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

SONSTIGE GESETZLICHE UND ANDERE RECHTLICHE ANFORDERUNGEN

Vermerk über die Prüfung der ordnungsgemäßen Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten

Prüfungsurteil

Wir haben auch die ordnungsgemäße Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten der GA Asset Fund GmbH & Co. KG i. L. zum 31. Dezember 2021 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse erfolgte die Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten in allen wesentlichen Belangen ordnungsgemäß.

Grundlage für das Prüfungsurteil

Wir haben unsere Prüfung der ordnungsgemäßen Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten in Übereinstimmung mit § 159 i.V.m, § 136 Abs. 2 KAGB unter Beachtung des International Standard on Assurance Engagements (ISAE) 3000 (Revised) „Assurance Engagements Other than Audits or Reviews of Historical Financial Information“ (Stand Dezember 2013) durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschreiften und Grundsätzen ist Im Abschnitt „Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung der ordnungsgemäßen Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten“ unseres Vermerks weitgehend beschrieben. Wir sind von der Gesellschaft unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu der ordnungsgemäßen Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für die ordnungsgemäße Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten

Die Liquidatorin ist verantwortlich für die in allen wesentlichen Belangen ordnungsgemäße Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten. Ferner ist die Liquidatorin verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit diesen Vorschriften als notwendig bestimmt hat, um die ordnungsgemäße Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten zu ermöglichen.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung der ordnungsgemäßen Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob die Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten ordnungsgemäß ist, sowie einen Vermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil zu der ordnungsgemäßen Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 159 i.V.m. § 136 Abs. 2 KAGB unter Beachtung des International Standard on Assurance Engagements (ISAE) 3000 (Revised) „Assurance Engagements Other than Audits or Reviews of Historical Financial Information“ (Stand Dezember 2013) durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage der ordnungsgemäßen Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung.

Darüber hinaus