Private FLEX Fonds 2 GmbH & Co. KG-erneut eine Bilanz mit einem höheren Minus im 6-stelligen Bereich als Jahresergebnis

Keine Frage, damit werden sicherlich auch Gerald Feig und Achim Bauer nicht zufrieden sein können, denn solch ein bilanzielles Ergebnis gegenüber den investierten Anlegern abliefern zu müssen, ist sicherlich nicht einfach. Die Anleger werden entäuscht sein, denn sie hatten sich von diesem Investment sicherlich einen attraktiven Vermögenszuwachs versprochen. Schaut man sich die Bilanz einmal detaillierter an, dann ist man sicherlich „erschrocken“ über die Höhe der Kosten, die den Anlegern bei diesem AIFM Fonds entstanden sind. Und was man natürlich auch kritisch anmerken muss, ist, das es wohl schwierig sein dürfte zu bewerten, was die Finanzanlagen an anderen Fonds aus dem Hause Feig dann wirklich wert sind. Überraschungen in der Zukunft für die Anleger nicht ausgeschlossen.Private FLEX Fonds 2 GmbH & Co. KG

Schorndorf

Jahresbericht zum Geschäftsjahr vom 01.01.2016 bis zum 31.12.2016

Bilanz zum 31. Dezember 2016

Private FLEX Fonds 2 GmbH & Co. KG, Schorndorf

AKTIVA

	Geschäftsjahr EUR	Vorjahr EUR
A. Anlagevermögen
I. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken	18.505.818,20	19.307.851,42
2. Goldbarren	105.706,50	94.837,50
	18.611.524,70	19.402.688,92
II. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	20.186.059,08	20.603.660,22
2. Beteiligungen	6.584.645,54	6.584.756,90
3. Ausleihungen an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	1,00	4.489,77
	26.770.705,62	27.192.906,89
B. Umlaufvermögen
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	76.456,65	48.021,71
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	7.162.032,16	1.310.375,98
	7.238.488,81	1.358.397,69
	45.382.230,32	46.595.595,81
3. eingeforderte, noch ausstehende Einlagen Kommanditisten	4.982.289,61	4.982.289,61
4. sonstige Vermögensgegenstände	1.115.821,21	1.081.310,03
	13.336.599,63	7.421.997,33
II. Guthaben bei Kreditinstituten	452.963,40	8.240.067,76
C. Rechnungsabgrenzungsposten	154.009,00	169.920,00
	59.325.802,35	62.427.580,90
PASSIVA
	Geschäftsjahr EUR	Vorjahr EUR
A. Eigenkapital
I. Kapitalanteile Kommanditisten
1. Festkapital	64.626.000,00	64.626.000,00
2. Ausschüttungen	-9.451.169,27	-7.498.933,98
3. Entnahmen	-55.617,44	-55.617,44
4. Ergebnisvortragskonto	-5.990.851,36	-5.696.712,96
5. Jahresfehlbetrag	-718.016,45	-294.138,40
	48.410.345,48	51.080.597,22
B. Rückstellungen
sonstige Rückstellungen	74.900,00	76.800,00
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	9.951.172,54	10.425.837,99
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	372.851,33	320.901,04
3. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	175.585,43	175.585,43
4. sonstige Verbindlichkeiten	340.947,57	347.859,22
	10.840.556,87	11.270.183,68
	59.325.802,35	62.427.580,90

Gewinn- und Verlustrechnung vom 1. Januar 2016 bis 31. Dezember 2016

Private FLEX Fonds 2 GmbH & Co. KG, Schorndorf

	Geschäftsjahr EUR	Vorjahr EUR
1. Umsatzerlöse	1.849.343,21	1.864.011,37
2. Gesamtleistung	1.849.343,21	1.864.011,37
3. Sonstige betriebliche Erträge	19.187,12	18.638,43
4. Aufwendungen für Hausbewirtschaftung	403.840,49	365.666,79
5. Abschreibungen	802.033,22	385.955,00
6. Sonstige betriebliche Aufwendungen	1.516.818,93	1.872.135,53
7. Erträge aus Beteiligungen	974.833,71	897.690,16
8. sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	43.441,27	44.332,92
9. Abschreibungen auf Finanzanlagen	442.139,88	35.894,05
10. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	439.989,24	459.159,91
11. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit	718.016,45-	294.138,40-
12. Jahresfehlbetrag	718.016,45	294.138,40

Anhang für das Geschäftsjahr 2016

Private FLEX Fonds 2 GmbH & Co. KG, Schorndorf

Allgemeine Angaben zum Jahresabschluss

Es handelt sich bei der Gesellschaft um eine kleine Personengesellschaft gemäß § 267 HGB. Die größenabhängigen Erleichterungen gemäß §§ 264, 266, 267, 274a, 276, 288 HGB wurden teilweise in Anspruch genommen.

Die Regelungen gemäß §§ 264a, 264c HGB wurden beachtet.

Angaben, die wahlweise in der Bilanz, in der Gewinn- und Verlustrechnung oder im Anhang gemacht werden können, sind insgesamt im Anhang aufgeführt.

Auf Grund der erstmaligen Anwendung des Bilanzrichtlinien-Umsetzungsgesetzes (BilRUG) wurden, sofern notwendig, auch die Vorjahreswerte angepasst. Ein Vergleich mit dem Jahresabschluss des Vorjahres ist damit nicht möglich.

Angaben zur Identifikation der Gesellschaft laut Registergericht

Firmenname laut Registergericht:	Private FLEX Fonds 2 GmbH & Co. KG
Firmensitz laut Registergericht:	Schorndorf
Registereintrag:	Handelsregister
Registergericht:	Stuttgart
Register-Nr.:	HRA 724728

Angaben zu Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

Das Sachanlagevermögen wurde zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten angesetzt und, soweit abnutzbar, um planmäßige Abschreibungen vermindert.

Die planmäßigen Abschreibungen wurden nach der voraussichtlichen Nutzungsdauer der Vermögensgegenstände linear vorgenommen.

Die Finanzanlagen wurden wie folgt angesetzt und bewertet:

―	Beteiligungen zu Anschaffungskosten
―	Anteile an verbundenen Unternehmen zu Anschaffungskosten
―	Ausleihungen zum Nennwert

Soweit erforderlich, wurde der am Bilanzstichtag vorliegende niedrigere Wert angesetzt. Das Umlaufvermögen wurde unter Berücksichtigung aller erkennbaren Risiken bewertet.

Die sonstigen Rückstellungen wurden für alle weiteren ungewissen Verbindlichkeiten gebildet. Dabei wurden alle erkennbaren Risiken berücksichtigt.

Verbindlichkeiten wurden zum Erfüllungsbetrag angesetzt.

Der Jahresabschluss enthält auf fremde Währung lautende Sachverhalte, die in EUR umgerechnet wurden.

Gegenüber dem Vorjahr abweichende Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Beim Jahresabschluss konnten die bisher angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden im Wesentlichen übernommen werden.

Ein grundlegender Wechsel von Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden gegenüber dem Vorjahr fand nicht statt.

Angaben zur Bilanz

Die Geschäftsjahresabschreibung je Posten der Bilanz ist aus dem Anlagenspiegel zu entnehmen.

Angaben zu Ausleihungen, Forderungen und Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern

(§ 42 Abs. 3 GmbHG/§ 264c Abs. 1 HGB)

Gegenüber den Gesellschaftern bestehen die nachfolgenden Rechte und Pflichten:

Sachverhalte	2016 EUR	2015 EUR
Forderungen	4.982.289,61	4.982.289,61

Angabe zu Restlaufzeitvermerken

Der Betrag der Forderungen mit einer Restlaufzeit größer einem Jahr beträgt EUR 3.764.794,97 (Vorjahr: EUR 3.849.138,21).

Die Zusammensetzung der Verbindlichkeiten hinsichtlich der Restlaufzeiten ist im Einzelnen im Verbindlichkeitenspiegel dargestellt, der dem Anhang als Anlage beigefügt ist.

Haftungsverhältnisse aus nicht bilanzierten sonstigen finanziellen Verpflichtungen

Neben den in der Bilanz ausgewiesenen Verbindlichkeiten bestehen in Höhe von EUR 16.735.415,10 sonstige finanzielle Verpflichtungen.

Anteilsbesitz nach § 285 Nr. 11 HGB

Name und Sitz	Anteil am Kapital %	Eigenkapital EUR	Ergebnis 2016 EUR
FLEX Fonds Objektgesellschaft Altmittweida GmbH & Co. KG, Schorndorf	94,49	1.704.715,57	133.444,07
FLEX Fonds Objektgesellschaft Gensingen II GmbH & Co. KG, Schorndorf	94,49	1.604.710,40	-2.224,06
FLEX Fonds Objektgesellschaft Stadtallendorf GmbH & Co. KG, Schorndorf	94,49	539.574,51	90.604,54
FLEX Fonds Objektgesellschaft Zwickau GmbH & Co. KG, Schorndorf	94,49	957.312,62	95.454,89
FLEX Fonds Objektgesellschaft Großräschen GmbH & Co. KG, Schorndorf	94,49	1.208.451,60	113.158,15
FLEX Fonds Objektgesellschaft Lahntal GmbH & Co. KG, Schorndorf	94,49	1.032.071,10	68.317,31
FLEX Fonds Objektgesellschaft Lohra GmbH & Co. KG, Schorndorf	94,49	146.190,84	1.717,91
FLEX Fonds Objektgesellschaft Leipzig GmbH & Co. KG, Schorndorf	94,49	623.999,92	75.217,57
FLEX Fonds Objektgesellschaft Leipziger Land GmbH & Co. KG, Schorndorf	94,49	330.890,10	21.181,38
FLEX Fonds Objektgesellschaft Leipzig II GmbH & Co. KG, Schorndorf	94,49	1.463.183,04	53.639,23
FLEX Fonds Objektgesellschaft Hohenstein-Ernstthal GmbH & Co. KG, Schorndorf	94,49	520.573,13	48.071,54
FLEX Fonds Objektgesellschaft Elsterpassage GmbH & Co. KG, Schorndorf	94,49	7.612.550,57	274.027,12

Angaben zur Gewinn- und Verlustrechnung

Der GuV-Posten „Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen“ enthält außerplanmäßige Abschreibungen nach § 253 Abs. 5 HGB n.F. (§ 253 Abs. 3 HGB a.F.) in Höhe von EUR 416.078,22 (Vj. TEUR 0,00).

Der GuV-Posten „Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere des Umlaufvermögens“ enthält außerplanmäßige Abschreibungen nach § 253 Abs. 3 S. 6 HGB n.F. (§ 253 Abs. 3 S. 4 HGB a.F.) in Höhe von EUR 442.139,88 (Vj. TEUR 0,00).

Sonstige Angaben

Durchschnittliche Zahl der während des Geschäftsjahrs beschäftigten Arbeitnehmer

Die durchschnittliche Zahl der während des Geschäftsjahres im Unternehmen beschäftigten Arbeitnehmer betrug 0 (Vorjahr: 0).

Gesellschafter

Folgende Gesellschaften sind persönlich haftende Gesellschafter:

Name	GF Beteiligungs-GmbH
Sitz	Schorndorf
Rechtsform	GmbH
Gezeichnetes Kapital:	25.564,59 EUR

Die persönlich haftende Gesellschafterin ist an der Gesellschaft ohne Einlage beteiligt und von der Geschäftsführung ausgeschlossen.

Zur Geschäftsführung der Gesellschaft war im abgelaufenen Geschäftsjahr 2016 alleinig die Kommanditistin FLEX Fonds Capital AG, Schorndorf, berechtigt.

Die einzelvertretungsberechtigten Vorstände der FLEX Fonds Capital AG sind im Geschäftsjahr:

―	Herr Gerald Feig, Kaufmann, Schorndorf (Vorstandsvorsitzender),
―	Herr Achim Bauer, Kaufmann, Schorndorf

Die Geschäftsführer sind von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit.

Unterschrift der Geschäftsführung

 

 

Verbindlichkeitenspiegel zum 31. Dezember 2016

Private FLEX Fonds 2 GmbH & Co. KG, Schorndorf

	Gesamtbetrag	davon mit einer Restlaufzeit
Art der Verbindlichkeit zum 31. Dezember 2016		bis zu 1 Jahr	mehr als 1 Jahr	von 1 Jahr bis 5 Jahre	mehr als 5 Jahre
	EUR	EUR	EUR	EUR	EUR
Vj.:	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR	TEUR
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	9.951.172,54	569.802,19	9.381.370,35	2.285.030,74	7.096.339,61
Vj.:	10.425,80	550,2	9.875,6	2.099,9	7.775,7
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	372.851,33	372.851,33	0,00	0,00	0,00
Vj.:	320,90	320,9	0,0	0,0	0,0
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	175.585,43	175.585,43	0,00	0,00	0,00
Vj.:	175,60	175,6	0,0	0,0	0,0
Sonstige Verbindlichkeiten	340.947,57	16.533,00	324.414,57	324.414,57	0,00
Vj.:	347,90	23,4	324,5	324,5	0,0
Summe	10.840.556,87	1.134.771,95	9.705.784,92	2.609.445,31	7.096.339,61
Vj.:	11.270,2	1.070,1	10.200,1	2.424,4	7.775,7

Der Gesamtbetrag der bilanzierten Verbindlichkeiten, der durch Pfandrechte oder ähnliche Rechte gesichert ist, beträgt EUR 9.951.172,54 (Vj. TEUR 10.425,8).

Lagebericht für das Geschäftsjahr 2016

1. Grundlagen der Gesellschaft

Bei der Private FLEX Fonds 2 GmbH & Co. KG handelt es sich um eine in der Rechtsform der GmbH & Co. KG errichtete geschlossene Beteiligungsgesellschaft, an dem sich interessierte Anleger (Treugeber) mittelbar über eine Treuhandkommanditistin beteiligen können. Die Anleger und Treugeber können sich an der Gesellschaft mit einer in einer Summe zu erbringenden Mindestbeteiligung i.H.v. EUR 10.000,00 oder höheren durch EUR 500,00 teilbaren Beteiligungssumme zzgl. eines Agios i.H.v. 5,00% der Kommanditeinlage an der Gesellschaft beteiligen.

Die Firma der Beteiligungsgesellschaft lautet Private FLEX Fonds 2 GmbH & Co. KG. Die Gesellschaft hat ihren Sitz in Schorndorf unter der Geschäftsanschrift Friedensstraße 13 – 15,73614 Schorndorf und ist unter der Handelsregisternummer HRA 724728 in das Handelsregister Stuttgart eingetragen.

Die Komplementärin, die GF Beteiligungs-GmbH, ist ohne Einlage, die geschäftsführende Kommanditistin, die FLEX Fonds Capital AG, mit einer Einlage i.H.v. EUR 2.500,00 und die Treuhandkommanditistin, die Curia HHKL Treuhand GmbH Steuerberatungsgesellschaft, mit einer Einlage i.H.v. EUR 1.000,00 an der Gesellschaft beteiligt.

Mit Beschlussfassung 1/2014 vom 17.02.2014 wurde die Gesellschaft vor dem Hintergrund des Inkrafttretens des Kapitalanlagegesetzbuches am 22.07.2013 mit Zustimmung der Treugeber (Anleger) in den so genannten Bestandschutz überführt. In Folge der Überführung hat die Beteiligungsgesellschaft im Jahr 2013 die Investitionstätigkeit, entgegen den ursprünglichen Planungen, eingestellt und mit Beschlussfassung 1/2015 vom 29.12.2015 und Beschlussfassung 1/2017 vom 12.04.2017 den Gesellschaftsvertrag und die Konzeption der Private FLEX Fonds 2 GmbH & Co. KG an die geänderten Rahmenbedingungen angepasst.

Gegenstand des Unternehmens ist demnach die Nutzung, Verwaltung und ggf. auch Verwertung des Vermögens. Die Gesellschaft ist hierbei berechtigt, alle mit dem Unternehmensgegenstand zusammenhängenden und dem Gesellschaftszweck förderlichen Geschäfte vorzunehmen. Geschäfte für deren Ausführung besondere Genehmigungen erforderlich sind, sind ausgeschlossen.

Während der Bewirtschaftungsphase erzielt die Gesellschaft planmäßig Einnahmen aus den getätigten Investitionen. In der Bewirtschaftungsphase fallen des Weiteren jährliche Ausgaben für die Komplementärvergütung, die Fondsverwaltung, die Treuhandvergütung, die Steuerberatung und andere bezogene Dienstleistungen an. Daneben bedient die Gesellschaft den Kapitaldienst der für die Finanzierung der Investitionen aufgenommenen Darlehen.

Über die Treuhandkommanditistin sind zum 31.12.2016 insgesamt 2.673 (VJ: 2.659) Treugeber mit einem gezeichneten Kapital i.H.v. EUR 64,62 Mio. (VJ: 64,62 Mio.) an der Gesellschaft beteiligt. Die eingeforderten ausstehenden Einlagen belaufen sich zum Stichtag auf nominal EUR 4,98 Mio. (VJ: EUR 4,98 Mio.).

Die Finanzierung der Immobilieninvestitionen erfolgt durch das Beteiligungskapital und durch die Aufnahme von Fremdkapital. Gegenüber Kreditinstituten bestehen zum 31.12.2016 Verbindlichkeiten i.H.v. EUR 9,95 Mio. (VJ: EUR 10,43 Mio.).

Zum Geschäftsjahresende 2016 hält die Gesellschaft in ihrem Portfolio Grundstücke und Bauten (Immobilien), Mehrheitsbeteiligungen an inländischen Immobilienobjektgesellschaften, Beteiligungen an Immobiliengesellschaften (Fondsbeteiligungen), Beteiligungen an der FLEX Funds Real Estate Holding LLC (US-Wohnimmobilien), der FLEX Fund New Energy GmbH (Photovoltaik-Investitionen) und der FLEX Fund Oil & Gas 1, Inc. (Öl- und Gasinvestitionen) sowie Goldbarren.

Die Fondsgesellschaft erfüllt die Größenkriterien einer kleinen Kapitalgesellschaft & Co. gemäß den §§ 264,267 HGB i.V.m. §264a HGB. Dennoch ist sie nach § 24 Abs. (1) VermAnIG verpflichtet dem Jahresabschluss einen Lagebericht und einer entsprechenden Erklärung des gesetzlichen Vertreters des Emittenten beizufügen.

2. Wirtschaftsbericht

2.1 Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

Konjunkturelles Umfeld

Der Wachstumskurs in Deutschland setzte sich in 2016 weiter fort. Das Bruttoinlandsprodukt wuchs um 1,9% gegenüber dem Vorjahr auf EUR 3.134,1 Mrd., was einer Leistung von EUR 37.997 je Kopf der Bevölkerung entspricht.

Durch die anhaltende Zuwanderung an Flüchtlingen, aber auch und gerade durch die Wanderungsbewegungen innerhalb der europäischen Union wuchs die Bevölkerung im Bundesgebiet auf 82.482.000 Menschen an. Der Arbeitsmarkt zeigte sich sehr robust. Die Beschäftigung stieg auf ein Allzeithoch mit 43.475.000 Beschäftigte im Inland. Die Erwerbslosenquote sank weiter auf 3,9%. Die Kaufkraft der Bevölkerung wuchs entsprechend; die öffentlichen Haushalte verzeichneten Überschüsse.

Diesen positiven Signalen standen jedoch weiterhin Unsicherheiten gegenüber. War in den Vorjahren die Staatsverschuldungskrise beherrschend, machten zunehmend die Geldpolitik der EZB und die anhaltende Niedrigzins-Phase sowie die Entscheidung der Briten zum Austritt aus der Europäischen Gemeinschaft Sorgen.

Markt für AIF-Publikums-Gesellschaften

Der bereits in 2015 festgestellte Trend zu einer abnehmenden Bereitschaft, in klassische Produkte zur Altersvorsorge zu investieren, setzte sich fort. Investmentfonds und Direktinvestitionen in fremd- sowie selbstgenutzte Immobilien standen weiterhin im Fokus der Anleger.

Aufgrund einer gestiegenen Inflationserwartung und zugleich anhaltend niedriger Zinsen, ist in 2017 von einer negativen realen Verzinsung bzw. negativen Umlaufrendite am Rentenmarkt auszugehen. Diese sollte bei privaten Anlegern wie bei institutionellen Investoren das Interesse an Sachwertbeteiligungen konstant halten oder gar erhöhen. Dementsprechend rechnet der Branchenverband bsi Bundesverband Sachwerte und Investmentvermögen e.V. mit einem leicht ansteigenden Volumen von rund 1,4 Mrd. Euro Emissionskapital in geschlossenen Produkten für das Jahr 2017.

Analyse des Geschäftsverlaufs

Neben der fortlaufenden Bewirtschaftung der von der Gesellschaft unmittelbar und mittelbar gehaltenen inländischen Immobilien und Beteiligungen war die Geschäftstätigkeit im Jahr 2016 von der Überführung in den Bestandschutz sowie der Stabilisierung und Optimierung der Finanzierungsstruktur der Gesellschaft geprägt.

Die Bewirtschaftung der inländischen, unmittelbar und mittelbar, über Mehrheitsbeteiligungen an Immobilienobjektgesellschaften gehaltenen Immobilien verlief im Berichtsjahr insgesamt erwartungsgemäß. Die Mietauslastung der in Deutschland gelegenen Immobilien beträgt 96,65% (VJ: 98,07%) und die Mietzahlungen gingen Frist- und vertragsgerecht bei der Gesellschaft ein. Von Mietausfällen in nennenswertem Umfang war die Gesellschaft im Jahr 2016 nicht betroffen.

Darüber hinaus hat die Beteiligungsgesellschaft den Kapitaldienst der für die Immobilieninvestitionen aufgenommenen Darlehen entsprechend bedient.

Zur Durchführung der Investitionen hat sich die Private FLEX Fonds 2 GmbH & Co. KG im Geschäftsjahr 2014 mit EUR 4,08 Mio. (nominal: EUR 4,25 Mio.) an der Regio FLEX Fonds 1 GmbH & Co. KG, einer Beteiligungsgesellschaft, die in Baden-Württemberg gelegene Immobilienobjekte investiert, beteiligt. In Summe hat sich die Fondsbeteiligungen im Berichtsjahr den Erwartungen entsprechend entwickelt. Im Berichtsjahr hat die Regio FLEX Fonds 1 GmbH & Co. KG einen Jahresüberschuss i.H.v. TEUR 552,05 (VJ: TEUR ./. 503,26) und ein Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen i.H.v. TEUR 1.033,25 (VJ: TEUR 117,20) erzielt. Aus der Beteiligung hat die Gesellschaft im Berichtsjahr keine Ausschüttungen erhalten.

Die Investitionen in Öl- und Gasexplorationen führt die Gesellschaft mittelbar über eine Beteiligung an der in der Rechtsform der Incorporation in Houston, Texas im Jahr 2007 gegründeten FLEX Fund Oil & Gas 1, Inc. durch. Zum 31.12.2016 war die Gesellschaft mit 3,45% (USD 122.000,00) am Kapital der FLEX Fund Oil & Gas 1, Inc. beteiligt und hat dieser Gesellschafterdarlehen i.H.v. ursprünglich USD 366.000,00 (Stand 31.12.2016: USD 325.000,00) gewährt. Unter dem Eindruck der nach wie vor niedrigen Weltmarktpreise für die Energierohstoffe Erdöl und Erdgas und den damit einhergehenden Umsatzrückgängen der FLEX Fund Oil & Gas 1, Inc. hat die Beteiligungsgesellschaft im Berichtsjahr weitere Wertberichtigungen auf die Beteiligung und die gewährten Gesellschafterdarlehen auf jeweils EUR 1,00 vorgenommen.

Die mittelbar über eine Beteiligung i.H.v. 34,36% an der FLEX Fund New Energy GmbH von der Gesellschaft durchgeführten Photovoltaik-Investitionen lagen im Geschäftsjahr 2016 mit einem Stromertrag von 5.369.381,14 kWh rund 3,17% über dem geplanten Ergebnis. In Summe haben sich die Photovoltaik-Investitionen im Berichtsjahr den Erwartungen entsprechend entwickelt. Im Berichtsjahr hat die FLEX Fund New Energy GmbH einen Jahresüberschuss i.H.v. EUR 247.570,73 (VJ: EUR 159.581,66) und ein Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen i.H.v. EUR 257.660,31 (VJ: EUR 181.560,84) erzielt.

Für die Durchführung der Investitionen in US-Wohnimmobilien hat sich die Gesellschaft mit 19,88% an der FLEX Fund Real Estate Holding LLC beteiligt. Die FLEX Fund Real Estate Holding LLC ist mittelbare Eigentümerin der Apartmentanlage „Pearland Town-Center“.

Die Mietauslastung des „Pearland Town-Center“ beläuft sich zum 31.12.2016 auf 89,50% (VJ: 87,31%). Die FLEX Fund Real Estate Holding LLC hat im Geschäftsjahr 2016 einen Jahresfehlbetrag i.H.v. USD 265.461,00 (VJ: USD 204.850,00) und ein Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) i.H.v. USD 1.593.669,00 (VJ: USD 1.667.116,00) erzielt. Der von der FLEX Fund Real Estate Holding LLC im Berichtsjahr erwirtschaftete operative Cash Flow unter Berücksichtigung von Zinszahlungen i.H.v. USD 740.190,00, Tilgungsleistungen i.H.v. USD 238.387,00 und Steuerzahlungen i.H.v. USD 338.827,00 beläuft sich auf

USD 276.265,00 (VJ: USD 574.106,00).

2.2 Lage des Unternehmens

Zum 31.12.2016 sind die drei Gründungsgesellschafter und 2.673 Treugeber mit einem gezeichnetem Kapital i.H.v. insgesamt EUR 64,63 Mio. an der Gesellschaft beteiligt. Die eingeforderten ausstehenden Einlagen belaufen sich zum Stichtag auf EUR 4,98 Mio.

Zur Finanzierung der Immobilieninvestitionen hat die Gesellschaft Darlehen i.H.v. insgesamt EUR 12,80 Mio. aufgenommen. Zum Stichtag beläuft sich der Stand der Darlehen auf EUR 9,95 Mio. und die Tilgungsleistung auf EUR 2,85 Mio. (22,26%).

Zum Geschäftsjahresende 2016 setzt sich das Portfolio der Gesellschaft aus Grundstücke und Bauten i.H.v. EUR 18,51 Mio. (VJ: EUR 19,31 Mio.), Beteiligungen an inländischen Immobiliengesellschaften i.H.v. EUR 20,19 Mio. (VJ: EUR 20,60 Mio.), Beteiligung an einer Publikumskommanditgesellschaft i.H.v. EUR 4,08 Mio. (VJ: EUR 4,08 Mio.), Beteiligung an einer US-amerikanischen Immobiliengesellschaft i.H.v. EUR 1,21 Mio. (VJ: EUR 1,21 Mio.), Beteiligung an einer US-amerikanischen Gesellschaft zur Exploration und Förderung der Energierohstoffe Öl und Gas i.H.v. EUR 1,00 (VJ: EUR 112,36), Beteiligung an einer Gesellschaft zur Stromerzeugung aus erneuerbaren Energien (Photovoltaik) i.H.v. EUR 1,29 Mio.

(VJ: EUR 1,29 Mio.), Goldbarren i.H.v. TEUR 105,71 (VJ: TEUR 94,84) sowie Ausleihungen an verbundenen Unternehmen i.H.v. EUR 1,00 (VJ: EUR 4.489,77) zusammen.

Ertragslage

Der Geschäftsverlauf 2016 der Gesellschaft war im Wesentlichen durch die fortlaufende Bewirtschaftung der direkt und indirekt gehaltenen Immobilien, der von der Gesellschaft gehaltenen Beteiligungen und der Verwaltung der Beteiligungsgesellschaft geprägt.

Im Berichtsjahr hat die Gesellschaft ein Ergebnis i.H.v. TEUR ./. 718,02 (VJ: TEUR ./. 294,14) bzw. einen Jahresfehlbetrag i.H.v. TEUR 718,02 (VJ: TEUR 294,14) erzielt. Das Ergebnis wurde neben den allgemeinen Verwaltungsvergütungen, den unter den sonstigen Aufwendungen ausgewiesenen und mit der Investitionsphase einhergehenden Initialkosten i.H.v. TEUR 335,79, insbesondere durch unter den Abschreibungen auf Sachanlagen ausgewiesenen Wertminderungen von voraussichtlicher Dauer auf Grundstücke mit Geschäftsbauten i.H.v. TEUR 416,08 und durch, unter den Abschreibungen auf Finanzanlagen ausgewiesenen Wertminderungen von voraussichtlicher Dauer auf Anteile an verbundenen Unternehmen (Immobilienobjektgesellschaften) i.H.v. TEUR 437,54 belastet.

Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) hat sich u.a. aufgrund der Reduzierung der Initialkosten von TEUR 574,46 auf TEUR 943,05 verbessert.

Ertragslage		31.12.2016		31.12.2015
1. Umsatzerlöse
Erlöse Kaltmieten		1.696.322,60		1.379.235,32
Mietminderungen		-161,58		-581,11
Erlöse aus Nebenkostenvorauszahlungen		153.182,19		485.357,16
Umsatzerlöse		1.849.343,21		1.864.011,37
2. Gesamtleistung		1.849.343,21		1.864.011,37
3. sonstige betriebl. Erträge		19.187,12		18.638,43
4. Aufwendungen für die Hausbewirtschaftung
a.) Aufwendungen für Hausbewirtschaftung		-403.840,49		-365.666,79
5. Abschreibungen auf Sachanlagen
a.) Abschreibungen auf Sachanlagen		-802.033,22		-385.955,00
6. sonstige betriebl. Aufwendungen
Sonstige betriebliche Aufwendungen		-1.516.818,93		-1.872.135,53
davon Erbbauzinsen	-72.141,15		-73.531,38
davon Haftungsvergütung	-72.448,22		-72.521,11
davon Steuerberatung	-58.000,00		-58.791,82
davon Jahresabschlussprüfung	-16.834,33		-16.800,00
davon Fondsverwaltung	-597.942,34		-598.928,51
davon Treuhandvergütung	-116.776,45		-115.965,71
davon Bestandspflege	-198.189,91		-173.799,83
davon Initialkosten	-335.788,11		-720.189,05
7. Erträge aus Beteiligungen		974.833,71		897.690,168
. sonstige Zinsen und ähnliche Erträge
Zinserträge		43.441,27		44.332,92
davon Zinserträge FLEX Fund New Ernergy GmbH	43.392,08		42.835,83
davon Zinserträge FLEX Fund Oil & Gas 1, Inc.	0,00		1.496,59
9. Abschreibungen auf Finanzanlagen
Abschreibungen auf Finanzanlagen		-442.139,88		-35.894,05
davon Abschreibungen auf Immobilienobjektgesellschaften	-437.539,75		0,00
davon Abschreibungen auf FLEX Fund Oil & Gas 1, Inc. (Shares)	-111,36		0,00
davon Abschreibungen auf FLEX Fund Oil & Gas 1, Inc. (Loans)	-4.488,77		-35.894,05
10. Zinsen und ähnliche Aufwendungen
Zinsen und ähnliche Aufwendungen		-439.989,24		-459.159,91
davon Zinsaufwand lfr. Verbindlichkeiten	-427.766,36		-446.978,91
davon Auflösung Bearbeitungsgebühren	-12.181,00		-12.181,00
11. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit		-718.016,45		-294.138,40
13. Jahresüberschuss/-fehlbetrag			-718.016,45	-294.138,40
Ergebnis vor Zinsen, Steuern & Abschreibungen		2016		2015
Zinsaufwand lfr. Verbindlichkeiten		427.766,36		446.978,91
Steuern		0,00		0,00
Ergebnis vor Zinsen & Steuern (EBIT)		-290.250,09		152.840,51
Erträge aus Zuschreibungen		-10.869,00		-228,00
Abschreibungen auf Sachanlagen		802.033,22		385.955,00
Abschreibungen auf Finanzanlagen		442.139,88		35.894,05
Ergebnis vor Zinsen, Steuern & Abschreibungen (EBITDA)		943.054,01		574.461,56

Wesentliche Ertrags- & Aufwandspositionen

Im Berichtsjahr haben sich die Mieterlöse der direkt gehaltenen Immobilien erwartungsgemäß entwickelt; von Miet- und Forderungsausfällen war die Beteiligungsgesellschaft im nennenswerten Umfang nicht betroffen.

Umsatzerlöse	2016	2015
Erlöse Kaltmieten	1.696.322,60	1.379.235,32
Mietminderungen	-161,58	-581,11
Erlöse aus Nebenkostenvorauszahlungen	153.182,19	485.357,16
Umsatzerlöse	1.849.343,21	1.864.011,37

Zum 31.12.2016 war die Private FLEX Fonds 2 GmbH & Co. KG mehrheitlich an 12 inländischen Immobilienobjektgesellschaften beteiligt und hat im Berichtsjahr aus diesen Beteiligungen Erträge i.H.v. TEUR 974,83 (VJ: TEUR 897,69) erzielt.

Beteiligungserträge	2016	2015
FLEX Fonds Objektgesellschaft Altmittweida GmbH & Co. KG	133.444,07	123.641,73
FLEX Fonds Objektgesellschaft Elsterpassage GmbH & Co. KG	274.027,12	88.112,82
FLEX Fonds Objektgesellschaft Gensingen II GmbH & co. KG	0,00	160.532,44
FLEX Fonds Objektgesellschaft Großräschen GmbH & Co. KG	113.158,15	133.957,01
FLEX Fonds Objektgesellschaft Hohenstein-Ernstthal GmbH & Co. KG	48.071,54	44.638,89
FLEX Fonds Objektgesellschaft Lahntal GmbH & Co. KG	68.317,31	26.531,35
FLEX Fonds Objektgesellschaft Leipzig 2 GmbH & Co. KG	53.639,23	84.557,65
FLEX Fonds Objektgesellschaft Leipzig GmbH & Co. KG	75.217,57	34.132,73
FLEX Fonds Objektgesellschaft Leipziger Land GmbH & Co. KG	21.181,38	25.052,33
FLEX Fonds Objektgesellschaft Lohra GmbH & Co. KG	1.717,91	0,00
FLEX Fonds Objektgesellschaft Stadtallendorf GmbH & Co. KG	90.604,54	77.157,29
FLEX Fonds Objektgesellschaft Zwickau GmbH & Co. KG	95.454,89	99.375,92
Beteiligungserträge	974.833,71	897.690,16

Für die Bewirtschaftung der unmittelbar erworbenen Immobilien hat die Beteiligungsgesellschaft für die Hausbewirtschaftung TEUR 403,84 (VJ: TEUR 365,67) aufgewendet.

Aufwendungen für die Hausbewirtschaftung	2016	2015
Aufwendungen für die Hausbewirtschaftung	403.840,49	365.666,79

Für die Verwaltung der Gesellschaft erhält die geschäftsführende Kommanditistin eine Vergütung i.H.v. 0,85% (zzgl. Umsatzsteuer), die Komplementärin eine Haftungsvergütung i.H.v. 0,10% (zzgl. Umsatzsteuer) und die Treuhandkommanditistin eine Vergütung i.H.v. 0,15%

(zzgl. Umsatzsteuer) jeweils bezogen auf das zum Ende eines Geschäftsjahres gezeichnete Kapital. In Summe hat die Beteiligungsgesellschaft TEUR 848,11 (VJ: TEUR 848,35) für die Verwaltung der Gesellschaft aufgewendet.

Verwaltungsgebühren	2016	2015
Verwalterhonorar Facility-Management	60.938,40	60.938,40
Haftungsvergütung	72.448,22	72.521,11
Fondsverwaltungsvergütung	597.942,34	598.928,51
Treuhandvergütung	116.776,45	115.965,71
Verwaltungsgebühren	848.105,41	848.353,73

Die an die mit der Eigenkapitalbeschaffung beauftragte Vertragspartnerin für die Anleger- und Vertriebsbetreuung geleisteten Aufwendungen beliefen sich im Geschäftsjahr 2016 auf TEUR 198,19 (VJ: TEUR 173,80).

Die der Platzierungsphase nachgelagerten Initialkosten für die Eigenkapitalbeschaffung und Konzeption der Beteiligungsgesellschaft betrugen TEUR 335,79 (VJ: TEUR 720,19).

Initialkosten	2016	2015
Agio (Eigenkapitalbeschaffung)	200,00	93.700,00
Eigenkapitalbeschaffung	286.368,48	540.863,72
Konzeptionsgebühr	49.219,63	85.625,33
Initialkosten	335.788,11	720.189,05

Finanzlage

Zum Stichtag waren EUR 64,63 Mio. (Vj.: EUR 64,63 Mio.) als Kommanditeinlage eingeworben. Die eingeforderten ausstehenden Einlagen belaufen sich zum 31.12.2016 auf EUR 4,98 Mio. (VJ: EUR 4,98 Mio.). Mit einem eingezahlten Kapital (Netto-Kapitaleinlage) von EUR 59,64 Mio. (VJ: EUR 59,64 Mio.) ist die Gesellschaft mit einer für die geplante Investitionstätigkeit sachgerechten Eigenkapitaldecke ausgestattet.

Nettokapitaleinlage (eingezahltes Kapital)	2016	2015
Kommanditkapital (Gezeichnetes Kapital)	64.626.000,00	64.626.000,00
ausstehende Einlagen	-4.982.289,61	-4.982.289,61
Nettokapitaleinlage (eingezahltes Kapital)	59.643.710,39	59.643.710,39

Die frei verfügbare Liquidität beträgt zum Stichtag TEUR 452,96 (VJ.: TEUR 8.240,07).

Gegenüber Kreditinstituten bestehen Verbindlichkeiten i.H.v. EUR 9,95 Mio. (VJ: EUR 10,43 Mio.). Die im Geschäftsjahr 2016 geleisteten Tilgungen belaufen sich auf rund TEUR 474,67 (VJ: TEUR 311,38) und der Zinsaufwand auf TEUR 427,77 (VJ: TEUR 446,98).

Zum 31.12.2016 belaufen sich die Barmittel & Barmitteläquivalente der Gesellschaft auf TEUR 452,96 (VJ: TEUR 8.240,07). Unter Berücksichtigung der Verbindlichkeiten ggü. Kreditinstituten beläuft sich die Nettoverschuldung der Gesellschaft zum 31.12.2016 auf EUR ./. 9,50 Mio. (VJ: EUR ./. 2,19 Mio.).

Nettoverschuldung	2016	2015
Barmittel & Barmitteläquivalente	452.963,40	8.240.067,76
Verbindlichkeiten ggü. Kreditinstituten	-9.951.172,54	-10.425.837,99
Nettoverschuldung	-9.498.209,14	-2.185.770,23

Der Verschuldungsgrad der Gesellschaft beläuft sich zum Geschäftsjahresende 2016 auf 16,68% (VJ: 17,48%) bezogen auf die Nettokapitaleinlage bzw. das eingezahlte Kapital.

Verschuldungsgrad	2016	2015
Verbindlichkeiten ggü. Kreditinstituten	9.951.172,54	10.425.837,99
Nettokapitaleinlage (eingezahltes Kapital)	59.643.710,39	59.643.710,39
Verschuldungsgrad in %	16,68%	17,48%

Operatives Ergebnis und Cash-Flow

Im Berichtsjahr hat die Beteiligungsgesellschaft unter Berücksichtigung nicht liquiditätswirksamer Erträge und Aufwendungen sowie nicht der operativen Tätigkeit zuzuordnenden Aufwendungen i.H.v. zusammen TEUR 347,10 (VJ: TEUR 731,67) und nach Abzug des Kapitaldienstes i.H.v. TEUR 902,43 (VJ: TEUR 758,36) ein operatives Ergebnis i.H.v. TEUR ./. 388,59 (VJ: TEUR ./. 547,77) erwirtschaftet.

Die Ein- und Auszahlungen des Working Capital belaufen sich auf TEUR ./. 358,16.

In der Platzierungsphase nachgelagerten Initialkosten sind im Geschäftsjahr 2016 TEUR 335,79 angefallen. Die Ausschüttungszahlungen an die ausschüttungsberechtigten Treugeber (Anleger) beliefen sich im Berichtsjahr auf EUR 1,95 Mio.

Für die Vornahme von Sondertilgungen auf die bestehenden Darlehen der Immobilienobjektgesellschaften hat die Beteiligungsgesellschaft den Objektgesellschaften Zwischenfinanzierungen i.H.v. EUR 5,53 Mio. gewährt.

Der Bestand an liquiden Mitteln hat sich im Berichtszeitraum um EUR 7,79 Mio. verringert und beläuft sich zum 31.12.2016 auf TEUR 452,96.

Operatives Ergebnis und Cash Flow		2016
Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit		-718.016,45
Zinsaufwand lfr. Verbindlichkeiten	427.766,36
Steuern	0,00
Summe Zinsaufwand und Steuern		427.766,36
Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT)		-290.250,09
Erträge aus Zuschreibungen	-10.869,00
Abschreibungen auf Sachanlagen	802.033,22
Abschreibungen auf Finanzanlagen	442.139,88
Summe Zu- und Abschreibungen		1.233.304,10
Ergebnis vor Zinsen, Steuern & Abschreibungen (EBITDA)		943.054,01
nicht liquiditätswirksame Erträge & Aufwendungen	12.181,00
Erträge & Aufwendungen aus Eigenkapitalveränderungen	0,00
Erträge & Aufwendungen aus Investitionstätigkeit	0,00
Erträge & Aufwendungen aus Initialkosten	335.788,11
Summe nicht operative Erträge & Aufwendungen		347.969,11
Zinsaufwand Darlehen	-427.766,36
Tilgung Darlehen	-474.665,45
Kapitaldienst		-902.431,81
Operatives Ergebnis		388.591,31
Ein- & Auszahlungen Working Capital		-358.160,03
Ein- & Auszahlungen Investitionen	0,00
Ein- &Auszahlungen Initialkosten	-335.588,11
Ein- & Auszahlungen Investitionen & Initialkosten		-335.588,11
Ein- & Auszahlungen Kommanditkapital	0,00
Ein- & Auszahlungen Ausschüttungen	-1.952.235,29
Sonstige Ein- & Auszahlungen Kommanditkapital	-200,00
Ein- & Auszahlungen Kommandit- & Eigenkapital		-1.952.435,29
Ein- & Auszahlung Zwischenfinanzierungen		-5.529.512,24
Anfangsbestand Kasse		8.240.067,76
Summe Ein- & Auszahlungen		-7.787.104,36
Endbestand Kasse		452.963,40
Vermögenslage

Im Anlagevermögen werden Grundstücke und Bauten i.H.v. EUR 18,51 Mio. (VJ: EUR 19,31 Mio.), Beteiligungen an inländischen Immobiliengesellschaften i.H.v. EUR 20,19 Mio. (VJ: EUR 20,60 Mio.), Beteiligung an einer Publikumskommanditgesellschaft i.H.v. EUR 4,08 Mio. (VJ: EUR 4,08 Mio.), Beteiligung an einer US-amerikanischen Immobiliengesellschaft i.H.v. EUR 1,21 Mio. (VJ: EUR 1,21 Mio.), Beteiligung an einer US-amerikanischen Gesellschaft zur Exploration und Förderung der Energierohstoffe Öl und Gas i.H.v. EUR 1,00 (VJ: EUR 112,36), Beteiligung an einer Gesellschaft zur Stromerzeugung aus erneuerbaren Energien (Photovoltaik) i.H.v. EUR 1,29 Mio. (VJ: EUR 1,29 Mio.), Goldbarren i.H.v. TEUR 105,71 (VJ: TEUR 94,84) sowie Ausleihungen an verbundenen Unternehmen i.H.v. EUR 1,00 (VJ: EUR 4.489,77) ausgewiesen.

Das Sachanlagevermögen wurde zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten angesetzt und, soweit abnutzbar, um planmäßige Abschreibungen vermindert. In die Herstellungskosten wurden neben den unmittelbar zurechenbaren Kosten auch notwendige Gemeinkosten und durch die Fertigung veranlasste Abschreibungen einbezogen. Die planmäßigen Abschreibungen wurden nach der voraussichtlichen Nutzungsdauer der Vermögensgegenstände linear vorgenommen. Die Abschreibungen auf die Gebäude betrugen im Geschäftsjahr 2016 EUR 168.377,00. Anhaltspunkte für Wertminderungen von voraussichtlicher Dauer lagen im Berichtsjahr i.H.v. EUR 416.078,22 vor.

Die in den Finanzanlagen ausgewiesenen Beteiligungen und Anteile an verbundenen Unternehmen wurden zu den Anschaffungskosten und die Ausleihungen zum Nennwert angesetzt bzw. soweit erforderlich, mit dem am Bilanzstichtag vorliegenden niedrigeren Wert. Im Berichtsjahr wurden auf die Beteiligungsansätze der inländischen Immobilienobjektgesellschaften Wertberichtigungen in Höhe von EUR 437.539,75 vorgenommen.

Sachanlagen	2016	2015
Burgstraße 5,15859 Storkow	1.879.500,00	1.962.747,87
Kurt.-Schumacher-Straße 1,37170 Uslar	2.390.500,00	2.500.250,24
Zinsdorfer Weg 33,33181 Bad Wünnenberg	1.270.000,00	1.478.442,23
Zum Hirtenkamp 2,36148 Kassel	1.877.123,20	1.902.924,20
Paplitzer Chaussee la, 14793 Ziesar	1.188.900,00	1.346.113,88
Rudolf-Breitscheid-Straße 15,18225 Kühlungsborn	9.899.795,00	10.117.373,00
Goldbarren	105.706,50	94.837,50
Sachanlagen	18.611.524,70	19.402.688,92

Finanzanlagen	2016	2015
FLEX Fonds Objektgesellschaft Altmittweida GmbH & Co. KG	1.679.499,15	1.679.499,15
FLEX Fonds Objektgesellschaft Gensingen II GmbH & co. KG	1.516.309,33	1.933.180,00
FLEX Fonds Objektgesellschaft Stadtallendorf GmbH & Co. KG	650.947,14	650.947,14
FLEX Fonds Objektgesellschaft Zwickau GmbH & Co. KG	1.076.145,31	1.083.400,00
FLEX Fonds Objektgesellschaft Großräschen GmbH & Co. KG	2.162.808,48	2.122.616,53
FLEX Fonds Objektgesellschaft Lahntal GmbH & Co. KG	979.365,60	979.365,60
FLEX Fonds Objektgesellschaft Lohra GmbH & Co. KG	297.495,23	295.777,32
FLEX Fonds Objektgesellschaft Leipzig GmbH & Co. KG	690.418,53	689.372,72
FLEX Fonds Objektgesellschaft Leipziger Land GmbH & Co. KG	576.603,27	555.421,89
FLEX Fonds Objektgesellschaft Leipzig 2 GmbH &Co. KG	1.491.079,77	1.491.079,77
FLEX Fonds Objektgesellschaft Hohenstein-Ernstthal GmbH & Co. KG	529.831,80	587.444,63
FLEX Fonds Objektgesellschaft Elsterpassage GmbH & Co. KG	8.535.555,47	8.535.555,47
Beteiligung FLEX Fund New Energy GmbH	1.293.371,00	1.293.371,00
Beteiligung FLEX Fund Oil & Gas 1, Inc.	1,00	112,36
Beteiligung FLEX Fund Real Estate Holding LLC	1.211.273,54	1.211.273,54
Beteiligung Regio FLEX Fonds 1 GmbH & Co. KG	4.080.000,00	4.080.000,00
Ausleihungen FLEX Fund Oil & Gas 1, Inc.	1,00	4.489,77
Finanzanlagen	26.770.705,62	27.192.906,89

Auf Barmittel und Barmitteläquivalente entfallen TEUR 452,96 (VJ: TEUR 8.240,07).

Barmittel & Barmitteläquivalente	2016	2015
Barmittel & Barmitteläquivalente	452.963,40	8.240.067,76

Unter den Forderungen und sonstigen Vermögensgegenständen sind Forderungen gg. verbundene Unternehmen i.H.v. EUR 7,16 Mio. (VJ: EUR 1,31 Mio.); davon aus Beteiligungserträgen EUR 1,52 Mio. (VJ: EUR 1,15 Mio.) und davon aus Darlehensforderungen EUR 5,64 Mio. (VJ: TEUR 156,94) und eingeforderte ausstehenden Einlagen i.H.v. EUR 4,98 Mio. (VJ: EUR 4,98 Mio.) ausgewiesen. Die sonstigen Vermögensgegenstände setzten sich im Wesentlichen aus Darlehensforderungen gg. die FLEX Fund Photovoltaik 2 GmbH & Co. KG i.H.v. TEUR 878,81 (VJ: TEUR 845,50) und Darlehensforderungen gg. die FLEX Fund New Energy GmbH i.H.v. TEUR 195,25 (VJ: TEUR 185,16) zusammen.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände	2016	2015
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	76.456,65	48.021,71
Forderungen gg. verbundene Unternehmen	7.162.032,16	1.310.375,98
eingeforderte ausstehende Einlagen	4.982.289,61	4.982.289,61
sonstige Vermögensgegenstände	1.115.821,21	1.081.310,03
Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände	13.336.599,63	7.421.997,33

Das Eigenkapital beläuft sich zum Stichtag auf EUR 48,41 Mio. (VJ.: EUR 51,08) und ergibt sich im Wesentlichen aus den Kapitalanteilen i.H.v EUR 55,12 Mio. (VJ.: EUR 57,07 Mio.), dem Verlustvortrag i.H.v EUR 5,99 Mio. (VJ: EUR 5,70 Mio.) und dem Ergebnis des Geschäftsjahres i.H.v. TEUR ./. 718,02 (VJ: TEUR ./. 294,14).

Eigenkapital	2016	2015
Kapitalanteile	55.119.213,29	57.071.448,58
Verlustvortrag	-5.990.851,36	-5.696.712,96
Ergebnis des Geschäftsjahres	-718.016,45	-294.138,40
Eigenkapital	48.410.345,48	51.080.597,22
Eigenkapitalquote	2016	2015
Eigenkapital	48.410.345,48	51.080.597,22
Bilanzsumme	59.325.802,35	62.427.580,90
Eigenkapitalquote	81,60%	81,82%

Im Berichtsjahr ist die Eigenkapital-Quote geringfügig von 81,82% auf 81,60% zurückgegangen.

Zum 31.12.2016 belaufen sich die Rückstellungen für Steuerberatung auf TEUR 58,00 (VJ: TEUR 58,00) und die Rückstellungen für die Jahresabschlussprüfung auf TEUR 16,80 (VJ: TEUR 16,80).

Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen betragen zum Ende des Geschäftsjahres 2016 TEUR 372,85 (VJ: TEUR 320,90). Gegenüber der FLEX Fonds Objektgesellschaft Elsterpassage GmbH & Co. KG bestehen zum 31.12.2016 Verbindlichkeiten i.H.v. TEUR 175,59 (VJ: TEUR 175,59) und die sonstigen Verbindlichkeiten belaufen sich zum 31.12.2016 auf TEUR 340,95 (VJ: TEUR 347,56).

Rückstellungen	2016	2015
Sonstige Rückstellungen	100,00	2.000,00
Rückstellungen für Steuerberatung	58.000,00	58.000,00
Rückstellungen für Jahresabschlussprüfung	16.800,00	16.800,00
Rückstellungen	74.900,00	76.800,00
Verbindlichkeiten	2016	2015
Verbindlichkeiten aus LuL	372.851,33	320.901,04
Verbindlichkeiten ggü. verb. Unternehmen	175.585,43	175.585,43
Sonstige Verbindlichkeiten	340.947,57	347.859,22
Verbindlichkeiten	889.384,33	844.345,69

3. Prognose-, Chancen- und Risikobericht

3.1 Prognosebericht

Die Geschäftsführung erwartet für die Geschäftsjahre 2017 und 2018, u.a. aufgrund einer Stabilisierung der Vermietungssituation sowie eine Optimierung der Finanzierungsstruktur sowie abnehmenden Initialkosten leicht steigende Jahresergebnisse.

3.2 Chancenbericht

Die Chancen und Risiken der Gesellschaft und ihrer Objektgesellschaften sind eng mit der Entwicklung der Mietmärkte an den verschiedenen Immobilienstandorten verbunden. Eine positive Entwicklung des jeweiligen Mietmarktes wirkt sich sowohl auf die laufenden Mieterträge als auch auf den Verkehrswert der Immobilien aus. Die Wertentwicklung der Fondsimmobilien unterliegen bestimmten Wertschwankungen. Diese werden vor allem durch die Faktoren Standortentwicklung, demografische Entwicklung, Erhaltungszustand und Ausstattung der Fondsimmobilien, technischer Fortschritt, Mietentwicklung und Vermietungsstand sowie die wirtschaftlichen und steuerlichen Rahmenbedingungen bestimmt. Eine höhere oder geringere Inflationsrate und somit höher oder geringer ansteigende Mieten können sich sowohl auf die Höhe der Mieterträge als auch auf die Wertentwicklungen der Immobilien positiv bzw. negativ auswirken.

3.3 Risikobericht

Allgemein

Die Gesellschaft ist durch ihre Geschäftstätigkeit verschiedenen Risiken ausgesetzt. Systematisches und effizientes Risikomanagement ist für die Geschäftsführung eine dynamische, sich ständig weiter entwickelnde Aufgabe. Besonderes Augenmerk wird auf die Früherkennung von bestandsgefährdenden Risiken gelegt. Die Überwachung und Beurteilung von Risiken ist Aufgabe der Geschäftsführung. Zur Risikoabsicherung werden der Gesellschaft in den einzelnen Objektgesellschaften zumeist weitreichende Informationsrechte eingeräumt.

In der Gesellschaft und den Objektgesellschaften bestehen folgende übliche Objekt- und Vermietungsrisiken:

•	Instandhaltungsrisiko
•	Forderungsausfallrisiko
•	Vermietungsrisiko
•	Zins- und Kreditrisiko
•	Wertentwicklungsrisiko

Das Liquiditätsrisiko wird durch eine Liquiditätsplanung überwacht. Notwendige Maßnahmen zur Vermeidung von Liquiditätsengpässen sollen so frühzeitig eingeleitet werden.

Vermietungs-, Wertänderungs- und Finanzierungsrisiken

Der Vermietungsstand nach Ertrag auf Portfolioebene beträgt zum Stichtag 96,65 %. Die Vermarktung der vorhandenen Mietflächen erfolgt plangemäß.

Um den Einfluss einer negativen wirtschaftlichen Entwicklung einer oder weniger Branchen auf die Performance des gesamten Portfolios möglichst gering zu halten, werden Mieterrisiken anhand von Bonitätsbeurteilungen der Mieter durchgeführt. Ferner werden auslaufende Mietverträge rechtzeitig verlängert und möglichst lange Mietverträge abgeschlossen.

Zur Analyse des Risikos erhöhter umlagefähiger und nicht umlagefähiger Bewirtschaftungskosten werden jährliche Wirtschaftspläne erstellt. Abweichungen vom Plan werden analysiert um steigenden Kostenentwicklungen der Mietverträge entgegen zu wirken.

Zur Analyse der Marktrisiken werden die Konditionen von Krediten zur Finanzierung von Immobilienkäufen durch regelmäßige Ermittlung über Zinsbindungsfristen und Darlehensausläufe ermittelt. Die Darlehen sind langfristig zu marktüblichen Konditionen abgeschlossen. Eine Veränderung der Konditionen, insbesondere der Darlehenszinsen nach Ablauf der Festschreibungszeiträume kann nicht ausgeschlossen werden. Darüber hinaus werden regelmäßig die Konditionen der Anschlussfinanzierungen überprüft und ggbfs. Sondertilgungen durchgeführt.

Ferner werden Währungsrisiken der US-Investments durch Kreditaufnahmen in der jeweiligen Fremdwährung, hier insbesondere durch Kreditaufnahmen in US Dollar abgesichert.

Die Investitionen in die US-Investments unterliegen zum 31.12.2016 einem moderaten Wechselkursrisiko.

Die Stromproduktion der Photovoltaik-Anlagen hängt überwiegend von den regionalen Wetterbedingungen, u.A. den Sonnenstunden an den Standorten der Photovoltaik-Anlagen ab.

Darüber hinaus sind aufgrund möglicher künftiger Entwicklungen keine Chancen und Risiken bekannt, die einen wesentlichen Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft haben werden. Die Risiken werden laufend überwacht. Existenzbedrohende Entwicklungen liegen nicht vor.

4. Angaben zu den Vergütungen nach § 24 Abs. 1 Satz 3 Nr. 1 und 2 VermAniG

Im Geschäftsjahr 2016 hat die Gesellschaft die folgenden fest vereinbarten Vergütungen gezahlt. Variable, vom Erfolg der Beteiligungsgesellschaft abhängige Vergütungsbestandteile, bestehen nicht. Die Vergütungen erfolgten gemäß § 24 Abs. 1 Satz 3 Nr. 1 VermAnIG an sieben Begünstigte:

Vergütung	Empfänger	Betrag brutto
Verwaltungsaufwendungen
Haftungsvergütung	GF Beteiligungs-GmbH	72.448,22
Fondsverwaltungsvergütung	FLEX Fonds Capital AG	597.942,34
Treuhandvergütung	Curia HHKL Treuhand GmbH Steuerberatungsgesellschaft	116.776,45
Verwaltungsaufwendungen		787.167,01
Jahresabschluss- und Prüfungsaufwendungen
Steuerberatungsvergütung	optegra GmbH & Co. KG StBG	58.000,00
Jahresabschlusshonorar	Kulten Müller Zinser Treuhand GmbH	16.834,33
Jahresabschluss- und Prüfungsaufwendungen		74.834,33
Initialkosten
Konzeptionsgebühren	GF Konzeption & Marketing GmbH	49.219,63
	PF Private Finance Vermittlungsgesellschaft
Eigenkapitalbeschaffungsgebühr	für Vermögensanlagen mbH & Co. KG	286.568,48
	PF Private Finance Vermittlungsgesellschaft
Finanzierungsvermittlungsgebühr	für Vermögensanlagen mbH & Co. KG	0,00
Initialkosten		335.788,11
Sonstige Vergütungen
Bestandspflegevergütung	PF Private Finance Vermittlungsgesellschaft für Vermögensanlagen mbH & Co. KG	198.189,91
Sonstige Vergütungen		198.189,91

Die Gesellschaft beschäftigt keine eigenen Mitarbeiter. Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurden keine Vergütungen an Führungskräfte oder Mitarbeiter gezahlt, deren berufliche Tätigkeit sich wesentlich auf das Risikoprofil der Gesellschaft auswirkt (§ 24 Abs. 1 Satz 3 Nr. 2 VermAnIG).

 

Bilanzeid

Erklärung der gesetzlichen Vertreter gemäß § 23 Abs. 2 Nr. 3 VermAnIG für das Geschäftsjahr 2016, der FLEX Fonds Capital AG, Schorndorf.

Wir versichern nach bestem Wissen, dass gemäß den anzuwendenden Rechnungslegungsgrundsätzen der Jahresabschluss ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt und im Lagebericht der Geschäftsverlauf, einschließlich des Geschäftsergebnisses und die Lage der Gesellschaft, so dargestellt sind, dass ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt wird sowie die wesentlichen Chancen und Risiken der voraussichtlichen Entwicklung der Gesellschaft beschrieben sind.

 

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

An die Private FLEX Fonds 2 GmbH & Co. KG

„Wir haben den Jahresabschluss – bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang – unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Private FLEX Fonds 2 GmbH & Co. KG für das Geschäftsjahr vom 01. Januar bis 31. Dezember 2016 geprüft. Die Prüfung umfasst auch die ordnungsgemäße Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften unter Berücksichtigung der Vorschriften des Vermögensanlagengesetzes (VermAnIG) und der ergänzenden Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags liegen in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Darüber hinaus liegt die ordnungsgemäße Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 25 VermAnIG i.V.m. § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresabschluss unter Beachtung der anzuwendenden Rechnungslegungsvorschriften und den Lagebericht wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen der Geschäftsleitung sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Die Ordnungsmäßigkeit der Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten gemäß § 25 Abs. 3 VermAnIG haben wir auf Basis einer Prüfung des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems und von aussagebezogenen Prüfungshandlungen überwiegend auf Basis von Stichproben beurteilt. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss für das Geschäftsjahr vom 01. Januar 2016 bis 31. Dezember 2016 den gesetzlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags. Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse ist die Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten in allen wesentlichen Belangen ordnungsgemäß erfolgt. Der Lagebericht steht in Einklang mit dem Jahresabschluss und vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.“

Den vorstehenden Prüfungsbericht erstatten wir in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Vorschriften und den Grundsätzen ordnungsmäßiger Berichterstattung bei Abschlussprüfungen (IDW PS 450).