Ranft Energie GmbH unsere kritische Bilanzanalyse

Die Bilanz und der Jahresabschluss der Ranft Energie GmbH für das Geschäftsjahr 2023 bieten einige Einblicke in die finanzielle Lage des Unternehmens. Hier ist eine kritische Analyse aus der Sicht eines potenziellen Anlegers:

1. Vermögenslage

Anlagevermögen: Die Gesellschaft weist ein Anlagevermögen in Höhe von 7,86 Mio. EUR aus, welches größtenteils aus Finanzanlagen (7,785 Mio. EUR) besteht. Diese Finanzanlagen betreffen hauptsächlich Darlehen an die Muttergesellschaft, die Ranft Projektpartner GmbH.
Kritische Bewertung: Die hohe Konzentration des Anlagevermögens auf Darlehen an die Muttergesellschaft birgt ein beträchtliches Risiko. Das bedeutet, dass ein großer Teil des Vermögens der Gesellschaft direkt von der finanziellen Stabilität der Muttergesellschaft abhängt. Sollte es der Muttergesellschaft wirtschaftlich schlecht gehen, wären diese Darlehen gefährdet, was negative Auswirkungen auf die Finanzlage der Ranft Energie GmbH hätte. Dies stellt ein signifikantes Klumpenrisiko dar.
Umlaufvermögen: Das Umlaufvermögen hat sich im Vergleich zum Vorjahr deutlich verringert, von 1,36 Mio. EUR auf 913.910 EUR. Vor allem die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände sind von 1,31 Mio. EUR auf 906.479 EUR gesunken, was auf einen Rückgang der kurzfristigen Forderungen hinweist.
Kritische Bewertung: Der Rückgang des Umlaufvermögens ist besorgniserregend, insbesondere in Verbindung mit der signifikant verringerten Liquidität (Kassenbestand von 7.430 EUR im Vergleich zu 52.679 EUR im Vorjahr). Dies könnte auf Probleme bei der Liquiditätssteuerung und der Deckung kurzfristiger Verpflichtungen hindeuten.

2. Finanzlage

Verbindlichkeiten: Die Gesellschaft hat Verbindlichkeiten in Höhe von 8,98 Mio. EUR, wovon der größte Teil (8,26 Mio. EUR) aus Nachrangdarlehen besteht. Diese Darlehen sind ein zentrales Finanzierungsinstrument der Gesellschaft. Allerdings ist der Betrag im Vergleich zum Vorjahr leicht gesunken (von 9,27 Mio. EUR im Jahr 2022 auf 8,98 Mio. EUR im Jahr 2023).
Kritische Bewertung: Die hohe Abhängigkeit von Nachrangdarlehen birgt Risiken für Investoren, insbesondere, weil diese Darlehen im Insolvenzfall nachrangig bedient werden. Zwar konnte der Schuldenstand leicht reduziert werden, aber das hohe Maß an Verschuldung im Verhältnis zu den Einnahmen ist für Anleger ein Risiko. Zudem hängt die Zahlungsfähigkeit stark von der Fähigkeit ab, weitere Darlehen zu refinanzieren oder neue Mittel zu beschaffen.

3. Ertragslage

Jahresergebnis: Die Gesellschaft erzielte 2023 einen Jahresfehlbetrag von 9.392 EUR, was eine Verbesserung im Vergleich zum Vorjahr (Fehlbetrag von 51.426 EUR) darstellt. Das Unternehmen konnte durch Zinserträge aus Finanzanlagen (Darlehen an die Muttergesellschaft) Erträge in Höhe von 472.907 EUR generieren, während die Zinsaufwendungen für die Nachrangdarlehen 434.312 EUR betrugen. Das Rohergebnis aus dem operativen Geschäft war jedoch mit 8.696 EUR im Vergleich zu 25.571 EUR im Vorjahr schwach.
Kritische Bewertung: Die Gesellschaft bleibt operativ defizitär, da das Rohergebnis allein nicht ausreicht, um die laufenden Kosten zu decken. Die Verbesserung des Jahresfehlbetrags resultiert fast ausschließlich aus Zinserträgen, die durch Darlehen an die Muttergesellschaft erwirtschaftet wurden. Dies zeigt erneut die Abhängigkeit der Gesellschaft von der Muttergesellschaft und verdeutlicht die Schwäche im operativen Geschäft, da die PV-Anlage Michelfeld offenbar nicht in der Lage war, ausreichend Einnahmen zu generieren, um die Aufwendungen zu decken.

4. Eigenkapital

Negatives Eigenkapital: Die Gesellschaft hat ein negatives Eigenkapital von -226.729 EUR. Das bedeutet, dass die Gesellschaft bilanziell überschuldet ist. Diese Überschuldung wird durch die vertraglichen Regelungen der Nachrangdarlehen abgemildert, sodass keine Insolvenzgefahr im insolvenzrechtlichen Sinne besteht.
Kritische Bewertung: Für Investoren ist das negative Eigenkapital ein deutliches Warnsignal. Bilanziell überschuldete Unternehmen sind weniger widerstandsfähig gegenüber wirtschaftlichen Rückschlägen und haben oft Schwierigkeiten, frisches Kapital zu beschaffen. Die Fortführung der Gesellschaft hängt somit stark von der Bereitschaft bestehender Gläubiger ab, ihre Forderungen im Nachrang stehen zu lassen und weiteren Kapitalbedarf zu finanzieren.

5. Liquidität

Geringe liquide Mittel: Die liquiden Mittel sind von 52.679 EUR im Jahr 2022 auf nur 7.431 EUR im Jahr 2023 gesunken. Dies stellt ein erhebliches Risiko für die kurzfristige Zahlungsfähigkeit dar. Die Gesellschaft muss sich auf die rechtzeitige Rückzahlung von Forderungen oder neue Finanzierungen verlassen, um ihre laufenden Verbindlichkeiten zu bedienen.
Kritische Bewertung: Die extrem niedrige Liquidität ist ein großes Risiko für Investoren, da das Unternehmen kurzfristig in finanzielle Schwierigkeiten geraten könnte, insbesondere wenn es zu unerwarteten Zahlungsverzögerungen oder -ausfällen bei Forderungen kommt. Eine solch geringe Liquiditätsreserve deutet darauf hin, dass das Unternehmen stark auf externe Finanzierungen angewiesen ist.

6. Chancen und Risiken

Chancen: Die Gesellschaft sieht Chancen im weiteren Ausbau der Erneuerbaren Energien und plant, in neue Photovoltaikanlagen zu investieren. Insbesondere der Betrieb der PV-Anlage Michelfeld soll zukünftig zu höheren Erlösen führen. Zudem profitieren die Aktivitäten der Ranft Energie GmbH von der Einbindung in die Ranft Gruppe, die im Bereich Erneuerbare Energien gut aufgestellt ist.
Kritische Bewertung: Die Chancen hängen stark von der erfolgreichen Implementierung weiterer Projekte ab. Die Erträge aus der bestehenden Photovoltaikanlage Michelfeld waren bisher jedoch nicht ausreichend, um die Kosten zu decken, was auf eine niedrige Rentabilität hindeutet. Die Expansion in neue Projekte ist mit weiteren Investitionen und potenziellen Risiken verbunden, insbesondere wenn die Finanzierung nicht gesichert ist.
Risiken: Die Gesellschaft ist stark abhängig von der Rückzahlung ihrer Darlehen durch die Muttergesellschaft. Zudem besteht das Risiko, dass die zukünftigen Investitionen nicht die erwarteten Erträge liefern, insbesondere wenn die Rahmenbedingungen für Einspeisevergütungen oder die Nachfrage nach Erneuerbaren Energien sich verschlechtern.
Kritische Bewertung: Das Unternehmen hat klar identifizierte Risiken, vor allem die Unsicherheit bezüglich der Finanzierung weiterer Projekte und der wirtschaftlichen Stabilität der Muttergesellschaft. Diese Faktoren könnten dazu führen, dass das Unternehmen in finanzielle Engpässe gerät.

Fazit aus Anlegersicht

Stärken:

Die Einbindung in die Ranft Unternehmensgruppe und der Fokus auf Erneuerbare Energien bieten langfristig Potenzial in einem wachsenden Markt.
Zinserträge aus den Darlehen an die Muttergesellschaft haben zur Reduzierung des Jahresfehlbetrags beigetragen.

Schwächen und Risiken:

Negatives Eigenkapital: Die Gesellschaft ist bilanziell überschuldet, was ein hohes Risiko für Investoren darstellt.
Geringe Liquidität: Die extrem niedrigen liquiden Mittel bergen die Gefahr kurzfristiger Zahlungsunfähigkeit.
Hohe Abhängigkeit von der Muttergesellschaft: Die Finanzlage der Gesellschaft hängt stark von der Rückzahlung der Darlehen durch die Muttergesellschaft ab, was ein erhebliches Klumpenrisiko darstellt.
Schwache operative Ertragslage: Das operative Geschäft der PV-Anlage Michelfeld ist defizitär und wirft zu wenig ab, um die Betriebskosten zu decken.

Empfehlung: Aus Anlegersicht sollte diese Bilanz mit großer Vorsicht betrachtet werden. Die finanzielle Lage der Gesellschaft ist fragil, und die Investitionsrisiken sind erheblich. Anleger sollten sich darüber im Klaren sein, dass ihre Erträge stark von der Muttergesellschaft und dem Erfolg zukünftiger Projekte abhängig sind.