Warburg Invest Kapitalanlagegesellschaft mbH
Hamburg
AES Selekt A1
Jahresbericht zum 31. Dezember 2021
Management und Verwaltung
Kapitalverwaltungsgesellschaft
WARBURG INVEST
KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH
Ferdinandstraße 75
D-20095 Hamburg
(im Folgenden: WARBURG INVEST)
Gezeichnetes und eingezahltes Kapital:
EUR 5.600.000,00
(Stand: 31. Dezember 2020)
Aufsichtsrat
Manuela Better (seit dem 1. November 2021)
M.M.Warburg & CO (AG & Co.)
Kommanditgesellschaft auf Aktien, Hamburg
– Vorsitzende –
Thomas Fischer
Sprecher des Vorstandes
MARCARD, STEIN & CO AG, Hamburg
– stellv. Vorsitzender –
Dipl.-Kfm. Uwe Wilhelm Kruschinski
Hamburg
sowie
Joachim Olearius (bis zum 30. September 2021)
Sprecher der Partner
M.M. Warburg & CO (AG & Co.)
Kommanditgesellschaft auf Aktien, Hamburg
– Vorsitzender –
Geschäftsführung
Christian Schmaal
Matthias Mansel
Verwahrstelle
M.M.Warburg & CO (AG & Co.)
Kommanditgesellschaft auf Aktien
Ferdinandstraße 75
D-20095 Hamburg
Abschlussprüfer
BDO AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Fuhlentwiete 12
D-20355 Hamburg
DEUTSCHLAND
www.bdo.de
Das Portfoliomanagement des Investmentvermögens ist ausgelagert an die LRI Invest S.A., Munsbach (Luxemburg).
1. Anlageziele und -strategie
Der AES Selekt A1 verfolgt das Ziel, bei einer Orientierung an den Indizes DAX und MDAX mittel- und langfristig solide Erträge zu erwirtschaften und zudem eine geringere Volatilität als die Indizes aufzuweisen sowie eine attraktive Partizipation an positiven Trends zu generieren. Die Anlagen in Einzeltiteln auf den DAX und den MDAX werden daher durch eine Absicherungsstrategie ergänzt. Hierzu wird die Höhe der Investitionsquote anhand eines viergliedrigen Indikatorensystems, welches 2 Indikatoren aus der Realwirtschaft und 2 Indikatoren aus dem technischen Bereich umfasst, gesteuert. Alle Einzelindikatoren haben in einem Back-Testing auf den Dax langfristig deutlich bessere Ergebnisse als der Markt geliefert. Speziell in Abwärtsphasen war das Gesamtsystem im Marktvergleich sehr erfolgreich, Aufwärtsphasen konnten systembedingt zumeist nicht mit der gleichen Dynamik nachvollzogen werden. Die 4 Indikatoren stammen aus Daten von international anerkannten Frühindikatoren sowie je einem lang- und kurzfristigen Trendindikator. Die Steuerung der Investitionsquote erfolgt schwerpunktmäßig über den Einsatz von Aktienindexderivaten (Dax-Future), während die Aktieninvestments grundsätzlich Haltecharakter haben.
Mit Zertifikaten wurde im Berichtszeitraum ein neuer Anlageschwerpunkt eingeführt. Mit Zertifikaten soll ebenfalls dem Absicherungsgedanken Rechnung getragen werden. Der Anlageschwerpunkt in Zertifikaten war auch Folge der erfolgten Verschmelzung des auf Anlagen in Zertifikaten ausgerichteten AES Struktur Selekt auf den AES Selekt A1 zu Beginn des Berichtszeitraumes. Grund für die Verschmelzung war, dass durch die Verschmelzung ein größeres Fondsvolumen ermöglicht wird, das dann wesentlich stärker diversifiziert werden kann und zudem auch breitere Anlagemöglichkeiten bietet.
Der AES Selekt A1 soll zukünftig den globalen Veränderungen und der Internationalisierung vermehrt Rechnung tragen. Wir haben daher das Anlageuniversum ergänzt um Ziel-Investmentvermögen auf ausländische Märkte. Dadurch möchten wir auch weltweite Anlagemöglichkeiten nutzen.
Trotz der Absicherungsstrategie sehen wir die Anlagestrategie als mittel- bis langfristig ausgerichtet, so dass kurzfristige Kursschwankungen zur Erzielung einer langfristig höheren Rendite in Kauf genommen werden.
2. Anlagepolitik im Berichtszeitraum
Die Vermögensstruktur des AES Selekt A1 sah zum Geschäftsjahresanfang nach erfolgter Verschmelzung mit dem AES Struktur Selekt wie folgt aus: Ca. 56 % waren in Aktientitel investiert (hauptsächlich Dax Einzeltitel), 22 % in strukturierte Produkte (hauptsächlich Bonuszertifikate auf den EuroStoxx50 mit mind. 44 % Puffer), 5 % in kurzfristige Geldmarkinstrumente und 17 % in Liquidität. Da ca. 19 % des Aktienbestandes über verkaufte DAX-Future-Kontrakte abgesichert waren, belief sich die Investitionsquote auf ca. 63 % des Fondsvermögens.
Die Zielgröße für reine Aktieninvestments soll zukünftig im Bereich von ca. 60 % liegen, die der Zertifikate demzufolge bei ca. 40 %.
In den ersten Wochen des Berichtszeitraumes lag der Fokus zunächst auf der Ausrichtung des Fonds in Zielrichtung der neuen Allokation. Hierzu wurden die geldmarktnahen Investitionen veräußert bzw. liefen per Fälligkeit Ende Januar aus. In den ersten zwei Monaten liefen die Aktienmärkte weitestgehend seitwärts, erst im März zeigte sich eine Aufwärtstendenz im DAX. Der deutsche Geschäftsklimaindex war im Januar zunächst rückläufig, erholte sich dann aber wieder bis zum Ende des 1. Quartals. Die Investitionsquote wurde daher zunächst leicht reduziert, dann aber schrittweise durch das Closing verkaufter DAX-Future-Kontrakte erhöht. Zudem wurden gegen Ende März zwei neue Investments erworben: Nach einer deutlichen Korrektur bei Aktien im Bereich Wasserstofftechnologie um bis zu 40 % wurde mittels eines ETF eine erste Tranche mit einem Gewicht von ca. 1 % erworben. Weiterhin wurde mit dem Morgan Stanley Asian Opportunities ein Fonds auf eine Region gekauft, welche fundamental günstiger bewertet ist als viele andere regionale Märkte. Die Investitionsquote betrug Ende März ca. 85 %.
Die leicht freundliche Tendenz an den Aktienmärkten setzte sich im 2. Quartal fort, die Märkte wurden aber volatiler. Ein Teil der noch vorhandenen Liquidität im Fonds wurde Mitte März in 2 Bonus-Cap-Zertifikate auf den EURO STOXX 50 mit Laufzeiten von einem und anderthalb Jahren investiert. Bei einem Puffer von ca. 30 % lag die Seitwärtsrendite bei ca. 4 %. Hierdurch wurde u.a. auch ein Strafzins auf die laufenden Konten vermieden, der mittlerweile bei ca. -0,5 % liegt. Um der zunehmenden Inflationsproblematik Rechnung zu tragen, rückte ein Investment im Goldsektor in den Fokus. Gekauft wurde schließlich ein MemoryExpressZertifkat auf 3 Goldminenaktien mit 30 % Puffer und einem Kupon von 11,5 % p.a. Trotz der Fälligkeit eines Bonuszertifikates auf den EuroStoxx50 (Rendite seit Kauf im März 2020 bei ca. 20 % p.a.) wurde der Sektor der abgesicherten Zertifikate auf ca. 34 % von ca. 26 % Ende März ausgebaut.
Die zunehmende Volatilität führte beim kurzfristigen technischen Indikator zu unterschiedlichen Signalen, die ihren Niederschlag in einer reduzierten Investitionsquote Ende Mai fanden. Auch der fundamentale Indikator aus den USA (ECRI-Index) mahnte ab Ende Mai eher zur Vorsicht. Die zwischenzeitlich erhöhte Investitionsquote wurde bis Ende des ersten Halbjahres mittels verkaufter DAX-Future-Kontrakte auf ca. 69 % reduziert.
Regelmäßige Schwankungsbreiten im DAX von gut 1.000 Punkten kennzeichneten das 3. sowie auch das 4. Quartal. Nachdem die monatlichen Konjunkturdaten des deutschen Ifo-Institutes im Juni noch positiv waren, schlugen sie im Juli in den negativen Bereich um und blieben dort auch bis Jahresende. Dieser Indikator war für den Fonds somit ab Jahresmitte bis zum Jahresende auf Verkauf gestellt. Eine Vollinvestition des Fonds war somit ausgeschlossen. Wechselhaft waren auch die wöchentlichen US-Konjunkturdaten des ECRI-Institutes: nachdem sie bis in den August noch negativ waren, gab es danach wechselhafte Signale, bevor sich ab Mitte Oktober eine positive Tendenz einstellte. Beeinflusst wurden die schnellen Richtungswechsel der Börsen immer wieder durch die sich ständig ändernde Lage der Pandemie: Speziell in der 2. Jahreshälfte bestimmte die Corona-Variante Omikron wieder vermehrt das Geschehen. Neue Einschätzungen und Unsicherheiten, veränderte Fakten und wieder angepasste Einschätzungen wechselten sich ab. Die Probleme von Lieferketten und -engpässen sowie eine immer weiter anziehende Inflation wurden häufig schnell wieder ausgeblendet, genauso wie globale Risikofaktoren (Ukraine-Konflikt). Die Investitionsquote wurde bereits Ende Juli auf ca. 58 % reduziert und betrug zum Ende des 3. Quartals ca. 54 %. Ende August wurde in die gestiegene Volatilität, die die Konditionen zum Kauf von Zertifikaten begünstigt, ein BonusCapZertifikat auf den EuroStoxx50 mit 45 % Puffer und 3 % Seitwärtsrendite gekauft.
Zum Jahresende hin sorgte zumeist das weiterhin günstige Geld und die fehlende Alternative im Zinsbereich für steigende Kurse, obwohl die Bewertungen insbesondere des Technologiesektors als sehr ambitioniert bezeichnet werden konnten. Der mittelfristige technische Indikator signalisierte einen weiter intakten Aufwärtstrend, während die kurzfristige Markttechnik häufiger wechselnde Signale aufwies. Durchschnittlich lag die Investitionsquote durch das Closing verkaufter Dax-Future-Kontrakte im 4. Quartal bei ca. 70 %.
Der AES Selekt A1 war im kompletten Jahresverlauf durchgehend eher vorsichtig investiert. Systembedingt wurden insbesondere im 4. Quartal durch die volatile Seitwärtsphase vereinzelt Signale ausgelöst, die manchmal kurzfristig von neuen Signalen überlagert und somit wieder korrigiert wurden. Der positive Jahresausklang fand daher nur teilweise seinen Niederschlag in der Performance. Der Sektor der Zertifikate konnte durch seine ihm innewohnenden gedeckelten Performancemöglichkeiten nur unterdurchschnittlich im Vergleich zu Aktienindizes zum Ergebnis beitragen. Zudem konnten die Einzelinvestments in den Wasserstoffsektor und die Region Asien in diesem Jahr trotz ihrer vorherigen Korrektur nicht überzeugen und schlossen das Jahr im Minusbereich ab. Aus genannten Gründen erklärt sich die Underperformance des Fonds zum Jahresende im Vergleich zu diversen Indizes. Der Anteilswert des AES Selekt A1 legte im Berichtsjahr um 5,85 % zu. Die Berechnung erfolgt gemäß Bundesverband Investment und Asset Management e.V. – BVI. Wir weisen darauf hin, dass historische Daten zu Wertentwicklungen und Volatilität des Fonds keine Prognose auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zulassen
Zum Geschäftsjahresende sah die Struktur wie folgt aus: Ca. 65 % waren in Aktieninvestments investiert (60 % in Dax Einzeltitel), 29 % in strukturierte Produkte (23 % in Bonuszertifikate auf den EuroStoxx50 mit mind. 35 % Puffer) und 6 % in Liquidität. Da ca. 31 % über 11 verkaufte Dax-Future-Kontrakte abgesichert waren, belief sich die effektive Investitionsquote auf ca. 63 %.
Die vom Fondsmanagement beachteten Risikokennziffern lagen Ende 2021 bei:
1-Jahres-Volatilität: Fonds 7,1 %
3-Jahres Volatilität: Fonds 11,0 %
Quellen des Veräußerungsergebnisses
Das Veräußerungsergebnis ist insgesamt deutlich positiv. Während sich aus der Veräußerung von Zertifikaten und Aktien ein Netto-Gewinn ergab, waren die Ergebnisse aus Future-Geschäften im Rahmen der Absicherungsstrategie negativ.
3. Wesentliche Risiken im Berichtszeitraum
Zins- und Spread-Änderungsrisiken
Der AES Selekt A1 war entsprechend seinem Anlagekonzept kurzzeitig fast vollständig am Aktienmarkt angelegt. Zins- und Spread-Änderungsrisiken erachten wir auch hinsichtlich des Bestandes an Zertifikaten als nicht wesentlich.
Währungsrisiken
Aus der Ausweitung des Anlageuniversums auch auf ausländische Titel ergibt sich ein geringes USD-Währungsrisiko. Der Anteil an USD am Fondsvermögen hat im Berichtszeitraum jedoch bei nicht mehr als 10 % gelegen.
Sonstige Marktpreisrisiken
Der AES Selekt A1 war entsprechend seinem Anlagekonzept im Berichtszeitraum fast ausschließlich am Aktienmarkt investiert und damit den Risiken von Marktpreisrisiken ausgesetzt. Durch die vorgenommenen Absicherungsgeschäfte mittels Futures wurden diese Marktpreisrisiken jedoch verringert.
Operationelle Risiken
Operationelle Risiken werden als die Gefahr von Verlusten definiert, welche infolge der Unangemessenheit oder des Versagens von internen Verfahren, Menschen, Systemen bzw. als Folge von externen Ereignissen eintreten, einschließlich Rechtsrisiken. Entsprechend den aufsichtsrechtlichen Vorgaben hat die Gesellschaft eine unabhängige Compliance-Funktion eingerichtet, die darauf ausgelegt ist, die Angemessenheit und Wirksamkeit der seitens der Gesellschaft zur Einhaltung externer und interner Vorgaben eingerichteten Maßnahmen und Verfahren zu überwachen und regelmäßig zu bewerten und somit die operationellen Risiken möglichst gering zu halten. Zudem wird die Ordnungsmäßigkeit sämtlicher relevanter Aktivitäten und Prozesse durch die Interne Revision überwacht. Ausgelagerte Bereiche sind in die Überwachung einbezogen. Im Berichtszeitraum kam es zu keinen besonderen Vorkommnissen hinsichtlich der permanent bestehenden operationellen Risiken.
Liquiditätsrisiken
Aufgrund der ausgewählten Investments, der Größe der Märkte, an denen wir anlegen, und der hohen Zahl der Marktteilnehmer ist davon auszugehen, dass die im Fonds enthaltenen Wertpapiere jederzeit zu einem angemessenen Verkaufserlös veräußert werden hätten können. Im Berichtszeitraum war keine Einschränkung der Liquidität festzustellen.
Bonitäts- und Adressenausfallrisiken
Auch Aktiengesellschaften können Adressenausfallrisiken haben. Im Fonds waren lediglich Aktieneinzeltitel aus dem Dax vertreten. Aufgrund dieser Einzelinvestments sind die oben genannten Risiken als gering einzustufen.
Bei der Auswahl und Gewichtung der Emittenten von Zertifikaten wurde deren aktuelle Bonität sowie deren Credit Spreads berücksichtigt.
4. Wesentliche Ereignisse im Berichtszeitraum
Mit Wirkung zu Beginn des Geschäftsjahres wurde das ebenfalls von der WARBURG INVEST verwaltete Investmentvermögen AES Struktur Selekt auf den AES Selekt A1 verschmolzen. Für einen Anteil des AES Struktur Selekt erhielten dessen Anleger 0,9855734 Anteile des AES Selekt A1.
Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 1. Januar 2021 bis 31. Dezember 2021
EUR | |||
I. | Erträge | ||
1. | Dividenden inländischer Aussteller (nach Körperschaftsteuer) | 161.470,89 | |
2. | Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) | 6.937,39 | |
3. | Zinsen aus inländischen Wertpapieren | 81.309,76 | |
4. | Zinsen aus Wertpapieren ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) | 280,81 | |
5. | Abzug ausländischer Quellensteuer | -24.220,65 | |
6. | Sonstige Erträge | 8,31 | |
Summe der Erträge | 225.786,51 | ||
II. | Aufwendungen | ||
1. | Zinsen aus Kreditaufnahmen | -525,38 | |
2. | Verwaltungsvergütung | -190.424,86 | |
3. | Verwahrstellenvergütung | -10.987,34 | |
4. | Prüfungs- und Veröffentlichungskosten | -10.535,86 | |
5. | Sonstige Aufwendungen | -10.312,53 | |
davon Kosten für Vertrieb im Ausland | -1.706,90 | ||
davon Verwahrentgelt | -8.031,92 | ||
Summe der Aufwendungen | -222.785,97 | ||
III. | Ordentlicher Nettoertrag | 3.000,54 | |
IV. | Veräußerungsgeschäfte | ||
1. | Realisierte Gewinne | 1.334.538,06 | |
2. | Realisierte Verluste | -614.278,44 | |
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften | 720.259,62 | ||
V. | Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres | 723.260,16 | |
1. | Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne | 58.038,87 | |
2. | Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste | -31.571,46 | |
VI. | Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres | 26.467,41 | |
VII. | Ergebnis des Geschäftsjahres | 749.727,57 |
Entwicklung des Sondervermögens
EUR | |||
I. | Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres | 8.958.126,78 | |
1. | Ausschüttung für das Vorjahr | 0,00 | |
2. | Mittelzu-/abfluss (netto) | 4.019.180,47 | |
a) Mittelzuflüsse aus Anteilsschein-Verkäufen | 7.860.751,62 | ||
ab) Aus Fonds-Verschmelzung | 7.265.952,03 | ||
b) Mittelabflüsse aus Anteilsschein-Rücknahmen | -3.841.571,15 | ||
3. | Ertragsausgleich / Aufwandsausgleich | 24.738,47 | |
4. | Ergebnis des Geschäftsjahres | 749.727,57 | |
davon Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne | 58.038,87 | ||
davon Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste | -31.571,46 | ||
II. | Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres | 13.751.773,29 | |
Verwendung der Erträge des Sondervermögens
Berechnung der Ausschüttung
insgesamt | je Anteil | ||
EUR | EUR | ||
*) | Die Zuführung aus dem Sondervermögen dient dem Ausgleich im Geschäftsjahr realisierter Verluste. | ||
I. | Für die Ausschüttung verfügbar | 1.337.538,60 | 4,165 |
1. | Vortrag aus dem Vorjahr | 0,00 | 0,000 |
2. | Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres | 723.260,16 | 2,252 |
3. | Zuführung aus dem Sondervermögen *) | 614.278,44 | 1,913 |
II. | Nicht für die Ausschüttung verwendet | 1.337.538,60 | 4,165 |
1. | Vortrag auf neue Rechnung | 1.337.538,60 | 4,165 |
III. | Gesamtausschüttung und Steuerabzug | 0,00 | 0,000 |
1. | Endausschüttung | 0,00 | 0,000 |
Vergleichende Übersicht mit den letzten Geschäftsjahren
Geschäftsjahr | Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres | Anteilswert | |||
31.12.2021 | EUR | 13.751.773,29 | EUR | 42,82 | |
31.12.2020 | EUR | 8.958.126,78 | EUR | 40,46 | |
31.12.2019 | EUR | 10.632.368,43 | EUR | 41,49 | |
31.12.2018 | EUR | 11.763.230,59 | EUR | 38,52 |
Vermögensübersicht zum 31. Dezember 2021
Wirtschaftliche Gewichtung | Geographische Gewichtung | ||||||||
Die Angabe der wirtschaftlichen und geographischen Gewichtung entfällt, sofern nicht angegeben. | |||||||||
Durch Rundungen bei der Berechnung des Prozentanteils am Nettoinventarwert können geringe Rundungsdifferenzen entstanden sein. | |||||||||
I. | Vermögensgegenstände | 100,21 | % | 100,21 | % | ||||
1. | Aktien | Finanzsektor | 16,22 | % | Bundesrepublik Deutschland | 52,54 | % | ||
Industrielle Produktion inc. Bauindustrie | 11,58 | % | Irland | 4,41 | % | ||||
Handel und Dienstleistung | 9,33 | % | Niederlande | 3,42 | % | ||||
Herstellung industrieller Grundstoffe und Halbfabrikate | 7,19 | % | |||||||
Technologiesektor | 5,30 | % | |||||||
sonstige | 10,74 | % | |||||||
gesamt | 60,38 | % | gesamt | 60,38 | % | ||||
2. | sonstige Wertpapiere | Bonuszertifikate auf Indizes | 22,65 | % | Bundesrepublik Deutschland | 18,02 | % | ||
Sonstige Zertifikate auf Aktien | 2,97 | % | Schweiz | 5,46 | % | ||||
Basket Zertifikat | 2,91 | % | Niederlande | 5,04 | % | ||||
gesamt | 28,53 | % | gesamt | 28,53 | % | ||||
3. | Wertpapier-Investmentanteile | 5,05 | % | 5,05 | % | ||||
4. | Derivate | -0,64 | % | -0,64 | % | ||||
5. | Bankguthaben/Geldmarktfonds | 6,25 | % | 6,25 | % | ||||
6. | sonstige Vermögensgegenstände | 0,64 | % | 0,64 | % | ||||
II. | Verbindlichkeiten | -0,21 | % | -0,21 | % | ||||
III. | Fondsvermögen | 100,00 | % | 100,00 | % |
Vermögensaufstellung im Detail
Käufe / Zugänge | % des | |||||||
Gattungsbezeichnung | Stück, Anteile | Bestand | Verkäufe / Abgänge | Kurs | Kurswert | Fonds- | ||
ISIN / VWG | bzw. Währung | 31.12.2021 | im Berichtszeitraum | in Währung | in EUR | vermögens | ||
Wertpapiervermögen | 12.920.893,11 | 93,96 | ||||||
Börsengehandelte Wertpapiere | 12.225.920,10 | 88,90 | ||||||
Aktien | ||||||||
adidas AG | STK | 1.250 | 0 | EUR | 254,1000 | 317.625,00 | 2,31 | |
DE000A1EWWW0 | 250 | |||||||
Airbus Se | STK | 4.200 | 4.200 | EUR | 112,1200 | 470.904,00 | 3,42 | |
NL0000235190 | 0 | |||||||
Allianz SE | STK | 2.800 | 0 | EUR | 208,1000 | 582.680,00 | 4,24 | |
DE0008404005 | 1.000 | |||||||
BASF SE | STK | 6.300 | 0 | EUR | 61,4700 | 387.261,00 | 2,82 | |
DE000BASF111 | 2.200 | |||||||
Bayer AG | STK | 6.400 | 0 | EUR | 46,9500 | 300.480,00 | 2,19 | |
DE000BAY0017 | 1.600 | |||||||
Bayerische Motoren Werke AG | STK | 2.300 | 0 | EUR | 89,2000 | 205.160,00 | 1,49 | |
DE0005190003 | 1.000 | |||||||
Continental AG | STK | 900 | 0 | EUR | 93,2900 | 83.961,00 | 0,61 | |
DE0005439004 | 0 | |||||||
Covestro AG | STK | 1.700 | 0 | EUR | 53,8200 | 91.494,00 | 0,67 | |
DE0006062144 | 0 | |||||||
Daimler AG | STK | 5.700 | 0 | EUR | 68,2300 | 388.911,00 | 2,83 | |
DE0007100000 | 2.300 | |||||||
Daimler Truck Holding AG | STK | 2.850 | 2.850 | EUR | 32,4900 | 92.596,50 | 0,67 | |
DE000DTR0CK8 | 0 | |||||||
Delivery Hero SE | STK | 1.000 | 0 | EUR | 97,6600 | 97.660,00 | 0,71 | |
DE000A2E4K43 | 0 | |||||||
Deutsche Bank AG | STK | 10.800 | 0 | EUR | 11,1120 | 120.009,60 | 0,87 | |
DE0005140008 | 0 | |||||||
Deutsche Börse AG | STK | 1.300 | 0 | EUR | 146,5000 | 190.450,00 | 1,38 | |
DE0005810055 | 700 | |||||||
Deutsche Post AG | STK | 6.900 | 0 | EUR | 56,2600 | 388.194,00 | 2,82 | |
DE0005552004 | 2.300 | |||||||
Deutsche Telekom AG | STK | 22.500 | 0 | EUR | 16,2180 | 364.905,00 | 2,65 | |
DE0005557508 | 6.500 | |||||||
E.On SE | STK | 16.300 | 0 | EUR | 12,2100 | 199.023,00 | 1,45 | |
DE000ENAG999 | 7.700 | |||||||
Fresenius Medical Care AG & Co. KGaA | STK | 1.200 | 0 | EUR | 57,2000 | 68.640,00 | 0,50 | |
DE0005785802 | 1.400 | |||||||
Fresenius SE & Co. KGaA | STK | 3.600 | 0 | EUR | 35,4950 | 127.782,00 | 0,93 | |
DE0005785604 | 900 | |||||||
HeidelbergCement AG | STK | 1.120 | 0 | EUR | 59,8600 | 67.043,20 | 0,49 | |
DE0006047004 | 280 | |||||||
Henkel AG & Co. KGaA VZ | STK | 1.400 | 0 | EUR | 71,6400 | 100.296,00 | 0,73 | |
DE0006048432 | 500 | |||||||
Infineon Technologies AG | STK | 8.480 | 0 | EUR | 40,4850 | 343.312,80 | 2,50 | |
DE0006231004 | 2.120 | |||||||
Linde PLC | STK | 2.000 | 0 | EUR | 303,1500 | 606.300,00 | 4,41 | |
IE00BZ12WP82 | 0 | |||||||
Merck KGaA | STK | 1.000 | 0 | EUR | 228,9000 | 228.900,00 | 1,66 | |
DE0006599905 | 400 | |||||||
MTU Aero Engines AG | STK | 400 | 0 | EUR | 179,7500 | 71.900,00 | 0,52 | |
DE000A0D9PT0 | 100 | |||||||
Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft AG | STK | 1.000 | 0 | EUR | 260,4500 | 260.450,00 | 1,89 | |
DE0008430026 | 800 | |||||||
RWE AG | STK | 4.900 | 0 | EUR | 35,4100 | 173.509,00 | 1,26 | |
DE0007037129 | 2.000 | |||||||
SAP SE | STK | 5.900 | 0 | EUR | 123,5600 | 729.004,00 | 5,30 | |
DE0007164600 | 0 | |||||||
Siemens AG | STK | 4.800 | 0 | EUR | 151,7800 | 728.544,00 | 5,30 | |
DE0007236101 | 1.200 | |||||||
Siemens Energy AG | STK | 7.800 | 7.800 | EUR | 22,7500 | 177.450,00 | 1,29 | |
DE000ENER6Y0 | 0 | |||||||
Volkswagen AG VZ | STK | 1.120 | 0 | EUR | 177,2000 | 198.464,00 | 1,44 | |
DE0007664039 | 280 | |||||||
Vonovia SE | STK | 2.900 | 0 | EUR | 48,2900 | 140.041,00 | 1,02 | |
DE000A1ML7J1 | 0 | |||||||
Zertifikate | ||||||||
DZ BANK BONUSZTF SX5E 16.09.2022 BONUS | STK | 10.000 | 10.000 | EUR | 42,8300 | 428.300,00 | 3,11 | |
DE000DV0CJD0 | 0 | |||||||
DZ BANK BONUSZTF SX5E 16.12.2022 BONUS | STK | 10.200 | 10.200 | EUR | 39,6000 | 403.920,00 | 2,94 | |
DE000DFZ7JW9 | 0 | |||||||
DZ BANK BONUSZTF SX5E 16.12.2022 BONUS | STK | 8.900 | 8.900 | EUR | 40,5500 | 360.895,00 | 2,62 | |
DE000DV08HF2 | 0 | |||||||
DZ BANK EXPRESSZTF Dt Börse 29.05.2026 | STK | 400 | 400 | EUR | 1.022,0800 | 408.832,00 | 2,97 | |
DE000DGE2MM9 | 0 | |||||||
HSBC TUB BONUSZTF SX5E 17.06.2022 BONUS | STK | 10.500 | 10.500 | EUR | 39,3300 | 412.965,00 | 3,00 | |
DE000TT5PE31 | 0 | |||||||
LBBW BONUSZTF SX5E 19.09.2024 BONUS | STK | 11.100 | 0 | EUR | 41,7700 | 463.647,00 | 3,37 | |
DE000LB1W510 | 0 | |||||||
Leonteq Sec AG EXPRESSZTF Basket Anglo American | STK | 4.000 | 4.000 | EUR | 99,9500 | 399.800,00 | 2,91 | |
CH1107643293 | 0 | |||||||
Raiffeisen Swit BONUSZTF SX5E 20.03.2024 | STK | 17.000 | 0 | EUR | 40,7800 | 693.260,00 | 5,04 | |
CH0521980802 | 3.000 | |||||||
UBS BONUSZTF SX5E 17.06.2022 BONUS | STK | 9.100 | 9.100 | EUR | 38,6100 | 351.351,00 | 2,55 | |
DE000UE27C15 | 0 | |||||||
Investmentanteile | 694.973,01 | 5,05 | ||||||
Gruppenfremde Investmentanteile | ||||||||
Galileo Asia Fund Namens-Anteile I USD o.N. | STK | 1.600 | 1.600 | USD | 210,5300 | 298.056,01 | 2,17 | |
CH0258835013 / 1,50 % | 0 | |||||||
L&G ETF-Hydrogen Economy Reg. Shs USD Acc. | STK | 20.000 | 20.000 | EUR | 6,8480 | 136.960,00 | 1,00 | |
IE00BMYDM794 / 0,49 % | 0 | |||||||
Mo.Stanley Inv.Fds-Asia Opp.Fd Actions Nom.ZH Cap. | STK | 4.700 | 4.700 | EUR | 55,3100 | 259.957,00 | 1,89 | |
LU1378879081 / 0,75 % | 0 |
Käufe / Zugänge | % des | |||||||
Gattungsbezeichnung | Markt | Stück, Anteile | Bestand | Verkäufe / Abgänge | Kurs | Kurswert | Fonds- | |
bzw. Währung | 31.12.2021 | im Berichtszeitraum | in Währung | in EUR | vermögens | |||
*) Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen. | ||||||||
Derivate *) | -87.950,00 | -0,64 | ||||||
Aktienindex-Derivate (Forderungen/Verbindlichkeiten) | -87.950,00 | -0,64 | ||||||
Aktienindex-Terminkontrakte | ||||||||
FUTURE DAX INDEX FUTURE MAR22 XEUR | EDT | STK | -11 | -87.950,00 | -0,64 |
Käufe / Zugänge | % des | |||||||
Gattungsbezeichnung | Stück, Anteile | Bestand | Verkäufe / Abgänge | Kurs | Kurswert | Fonds- | ||
ISIN / VWG | bzw. Währung | 31.12.2021 | im Berichtszeitraum | in Währung | in EUR | vermögens | ||
Andere Vermögensgegenstände | ||||||||
Bankguthaben | 859.129,52 | 6,25 | ||||||
EUR-Guthaben bei: | ||||||||
Verwahrstelle | EUR | 232.676,52 | 232.676,52 | 1,69 | ||||
Landesbank Baden-Württemberg | EUR | 600.000,00 | 600.000,00 | 4,36 | ||||
Guthaben in nicht EU/EWR-Währungen | ||||||||
Verwahrstelle | USD | 29.895,86 | 26.453,00 | 0,19 | ||||
Sonstige Vermögensgegenstände | 87.950,00 | 0,64 | ||||||
Variation Margin | EUR | 87.950,00 | 87.950,00 | 0,64 | ||||
Sonstige Verbindlichkeiten | -28.249,34 | -0,21 | ||||||
Rückstellungen aus Kostenabgrenzung | EUR | -27.498,70 | -27.498,70 | -0,20 | ||||
Zins- und Verwahrentgeltverbindlichkeiten | EUR | -750,64 | -750,64 | -0,01 | ||||
Fondsvermögen | EUR | 13.751.773,29 | 100,00 | |||||
Anteilswert | EUR | 42,82 | ||||||
Umlaufende Anteile | STK | 321.127 |
Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen
Gattungsbezeichnung | Stück, Anteile | Käufe | Verkäufe |
ISIN / VWG | bzw. Währung | Zugänge | Abgänge |
Börsengehandelte Wertpapiere | |||
Aktien | |||
Beiersdorf AG | STK | 0 | 1.100 |
DE0005200000 | |||
Deutsche Wohnen SE | STK | 1.900 | 1.900 |
DE000A3E5DW4 | |||
Deutsche Wohnen SE | STK | 1.900 | 3.800 |
DE000A0HN5C6 | |||
Vitesco Technologies Group AG | STK | 180 | 180 |
DE000VTSC017 | |||
Verzinsliche Wertpapiere | |||
0,05% Spanien 2017/31.01.2021 | EUR | 0 | 400.000 |
ES00000128X2 | |||
Zertifikate | |||
BNP BONUSZTF SX5E 18.06.2021 BONUS:2800 BV:1 | STK | 0 | 9.000 |
DE000PF0LLS1 | |||
CS London EXPRESSZTF SX5E 02.04.2025 BV:1 | STK | 3.520 | 6.720 |
DE000CS1HR12 | |||
DekaBank EXPRESSZTF DTE 29.09.2025 BV:1 | STK | 270 | 500 |
DE000DK0US02 | |||
DZ BANK BONUSZTF SX5E 19.03.2021 BONUS:2600 BV:1 | STK | 0 | 6.000 |
DE000DF93Q83 | |||
Lbbw Mem-Exp-Z Pl 26 Bas | STK | 0 | 195 |
DE000LB2G3Z2 | |||
Morgan Stanley DISCOUNTZTF Bayer 17.12.2021 CAP:0 | STK | 0 | 5.400 |
DE000MC985R9 | |||
SG EXPRESSZTF Covestro AG 11.03.2024 BV:1 | STK | 0 | 190 |
DE000SR6CBD3 | |||
UNICREDIT EXPRESSZTF SX5E 30.11.2026 CAP:0 BV:1 | STK | 0 | 43 |
DE000HVB3Z76 | |||
VONTOBEL BONUSZTF SX5E 28.06.2021 BONUS:0 BV:1 | STK | 0 | 19.100 |
DE000VF4HKZ0 | |||
Andere Wertpapiere | |||
Vonovia SE BZR | STK | 2.900 | 2.900 |
DE000A3MQB30 | |||
Nichtnotierte Wertpapiere | |||
Aktien | |||
Daimler Truck Holding AG DT.-SPITZEN-KONTEN | STK | 5.700 | 5.700 |
DE000DTR01T1 | |||
Investmentanteile | |||
Gruppenfremde Investmentanteile | |||
KEPLER Short Invest Rentenfds Inhaber-Anteile A o. | STK | 0 | 40 |
AT0000618723 / 0,60 % | |||
Xtr.(IE) – MSCI World Momentum Registered Shares 1 | STK | 10.000 | 10.000 |
IE00BL25JP72 / 0,15 % |
Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen
Derivate
Gattungsbezeichnung | Volumen in 1.000 | |
Terminkontrakte | ||
Wertpapier-Terminkontrakte | ||
Aktienindex-Terminkontrakte | ||
Verkaufte Kontrakte | ||
FUTURE DAX INDEX FUTURE DEC21 XEUR | EUR | 5.490 |
FUTURE DAX INDEX FUTURE JUN21 XEUR | EUR | 5.954 |
FUTURE DAX INDEX FUTURE MAR21 XEUR | EUR | 2.007 |
FUTURE DAX INDEX FUTURE SEP21 XEUR | EUR | 6.648 |
Anhang zum geprüften Jahresbericht per 31. Dezember 2021
Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
Angaben zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände
― |
Die Bewertung erfolgt durch die Kapitalverwaltungsgesellschaft. |
― |
Wertpapiere und Derivate, die zum Handel an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in den regulierten Markt oder Freiverkehr einer Börse einbezogen sind, werden, sofern vorhanden, grundsätzlich mit handelbaren Kursen bewertet. |
― |
Die Bewertung von verzinslichen Wertpapieren, rentenähnlichen Genussscheinen und Zertifikaten, welche nicht an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt notiert oder gehandelt werden oder deren Börsenkurs den tatsächlichen Marktwert nicht angemessen widerspiegelt, werden mittels externer Modellkurse, z.B. Broker Quotes, bewertet. In begründeten Ausnahmefällen werden interne Modellkurse verwendet, die auf einer anerkannten und geeigneten Methodik beruhen. |
― |
Sonstige Wertpapiere und Derivate, für die keine handelbaren Börsenkurse vorliegen, werden nach geeigneten Bewertungsmodellen unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten bewertet. |
― |
Anteile an Investmentvermögen werden mit ihrem letzten festgestellten Rücknahmepreis bewertet, sofern keine anderen Angaben unterhalb der Vermögensaufstellung erfolgen. |
― |
Bankguthaben werden zum Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bewertet. |
― |
Sonstige Vermögensgegenstände werden zum Nennwert und Verbindlichkeiten werden zum Rückzahlungsbetrag bewertet. |
Erläuterungen zur Vermögensaufstellung
― |
Die Anzahl der umlaufenden Anteile zum Ende des Berichtszeitraumes und der Anteilswert sind unterhalb der Vermögensaufstellung angegeben. |
― |
Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage nachstehender Kurse/Marktsätze bewertet: |
Inländische Vermögenswerte | Kurse per 29. Dezember 2021 | |
Alle anderen Vermögenswerte | Kurse per 29. Dezember 2021 | |
Devisen | Kurse per 30. Dezember 2021 |
― |
Auf von der Fondswährung abweichend lautende Vermögensgegenstände werden zu dem unter Zugrundelegung des Morning-Fixings der Reuters AG um 10.00 Uhr ermittelten Devisenkurses der Währung in EUR taggleich umgerechnet. |
US-Dollar | 1 EUR | = | USD | 1,130150 |
― |
Kapitalmaßnahmen: |
Alle Umsätze, die aus Kapitalmaßnahmen hervorgehen (technische Umsätze), werden als Zu- oder Abgang ausgewiesen. |
― |
Marktschlüssel von Terminbörsen: |
EDT | EUREX |
Erläuterungen zur Ertrags- und Aufwandsrechnung
― |
Die Aufgliederung wesentlicher sonstiger Erträge und sonstiger Aufwendungen erfolgt im Rahmen der Ertrags- und Aufwandsrechnung. |
― |
Die Ermittlung der Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne und Verluste erfolgt dadurch, dass in jedem Geschäftsjahr die in den Anteilspreis einfließenden Wertansätze der Vermögensgegenstände mit den jeweiligen historischen Anschaffungskosten verglichen werden, die Höhe der positiven Differenzen in die Summe der nicht realisierten Gewinne einfließen, die Höhe der negativen Differenzen in die Summe der nicht realisierten Verluste einfließen und aus dem Vergleich der Summenpositionen zum Ende des Geschäftsjahres mit den Summenpositionen zum Anfang des Geschäftsjahres die Nettoveränderungen ermittelt werden. |
Angaben nach der Derivateverordnung
― |
Die Auslastung der Obergrenze für das Marktrisikopotenzial wurde für dieses Sondervermögen gemäß der Derivateverordnung nach dem qualifizierten Ansatz anhand eines Vergleichsvermögens ermittelt. |
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens: | ||
DAX 30 | 40,00 % | |
EURO STOXX 50 (NR) | 30,00 % | |
MSCI Emerging Markets (NR) | 20,00 % | |
Goldman Sachs Commodity Index (TR) | 10,00 % |
― |
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko: |
Kleinster potenzieller Risikobetrag | 2,837070 % | |
Größter potenzieller Risikobetrag | 14,108104 % | |
Durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag | 6,477062 % |
Unter dem potenziellen Risikobetrag für das Marktrisiko im Sinne des qualifizierten Ansatzes der Derivateverordnung versteht man das Risiko, das sich aus einer statistisch sehr ungünstigen Entwicklung von Marktparametern für das Investmentvermögen ergibt. Die Messung erfolgt anhand des Value-at-Risk (VaR), d. h. dem potenziellen Verlust, der innerhalb eines gegebenen Zeitraums mit einer gegebenen Wahrscheinlichkeit nicht überschritten wird. Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 1. Januar 2021 bis 31. Dezember 2021 auf der Basis des Historische-Simulation-Ansatzes mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraums von einem Jahr berechnet. Der potenzielle Marktrisikobetrag des Investmentvermögens ist limitiert auf das Zweifache des potenziellen Marktrisikobetrags des derivatefreien Vergleichsvermögens. |
• | Angaben zu Derivaten und Wertpapier-Finanzierungsgeschäften gem. § 37 Abs. 1 und 2 DerivateV: | |||
– | Die Angaben gem. § 37 Abs. 1 DerivateV entfallen, da zum Geschäftsjahresende keine entsprechenden Geschäfte offen waren. | |||
– | Die Angaben gem. § 37 Abs. 2 DerivateV entfallen, da im Berichtszeitraum keine Wertpapier-Darlehen und Pensionsgeschäfte getätigt wurden. |
― |
Angaben über den im Berichtszeitraum genutzten Umfang des Leverage (§ 37 Abs. 4 DerivateV): |
Durchschnittlicher Umfang des Leverage (Brutto-Summe der Nominalwerte) | 1,15 |
Leverage bezeichnet jede Methode, mit der die Gesellschaft den Investitionsgrad des Fonds erhöht. Für die Angabe des Umfangs des Leverage wird das Anlagevolumen (einschl. des anzurechnenden Wertes der Derivate) auf die Höhe des Fondsvermögens bezogen. Bei Ermittlung des Umfangs des Leverage nach der Bruttomethode werden Derivate unabhängig vom Vorzeichen addiert (Brutto-Anrechnung). Der Umfang des Leverage nach der Bruttomethode ist mithin kein Indikator über den Risikogehalt des Investmentvermögens. |
Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote
• | Gesamtkostenquote (synthetisch) | 1,57 % | |
• | Quote erfolgsabhängiger Vergütung | 0,00 % |
Die Gesamtkostenquote (Total Expense Ratio TER) drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Transaktionskosten, Zinsen aus Kreditaufnahme und etwaiger erfolgsabhängiger Vergütung) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus. Der Aufwandsausgleich für die angefallenen Kosten wird nicht berücksichtigt. Da das Sondervermögen mehr als 10% seiner Vermögenswerte in andere Investmentvermögen („Zielfonds“) anlegen kann, fallen im Zusammenhang mit den Zielfonds weitere Kosten an, die bei der Ermittlung der TER anteilig berücksichtigt werden. Die Berechnungsweise entspricht der gemäß der CESR Guideline 10-674 in Verbindung mit der EU-Verordnung 583/2010 empfohlenen Methode. |
― |
Die Beträge der Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge im Zeitraum vom 01.01.2021 bis 31.12.2021 für den Erwerb und die Rücknahme von Anteilen an Zielfonds betragen: |
Ausgabeaufschläge | 0,00 EUR | |
Rücknahmeabschläge | 0,00 EUR |
― |
Die Verwaltungsvergütungssätze für die am Berichtstag im Bestand befindlichen Sondervermögen und die Sondervermögen, die im Berichtszeitraum ge- und verkauft wurden, sind in der Vermögensaufstellung bzw. der Auflistung der während des Berichtszeitraumes abgeschlossenen Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen, aufgeführt. Das Zeichen „+“ bedeutet, dass ggf. eine erfolgsabhängige Vergütung berechnet werden kann. Die Angaben zu den Vergütungssätzen wurden Wertpapierinformationssystemen wie WM Datenservice und anderen Wertpapierinformationsportalen wie Morning Star und Onvista entnommen. |
• | Transaktionskosten | 6.361,18 EUR |
(Summe der Nebenkosten des Erwerbs (Anschaffungsnebenkosten) und der Kosten der Veräußerung der Vermögensgegenstände des Sondervermögens) |
― |
Anteile von Investmentfonds der WARBURG INVEST werden i.d.R. unter Einschaltung Dritter, d.h. von Banken, Finanzdienstleistern, Maklern und anderen befugten dritten Personen erworben. Der Zusammenarbeit mit diesen Dritten liegt zumeist eine vertragliche Vereinbarung zugrunde, die festlegt, dass die WARBURG INVEST den Dritten für die Vermittlung der Fondsanteile eine bestandsabhängige Vergütung zahlt und den Dritten der Ausgabeaufschlag ganz oder teilweise zusteht. Die bestandsabhängige Vergütung zahlt die WARBURG INVEST aus den ihr zustehenden Verwaltungsvergütungen, d.h. aus ihrem eigenen Vermögen. |
― |
Im Geschäftsjahr vom 01.01.2021 bis 31.12.2021 erhielt die Kapitalverwaltungsgesellschaft WARBURG INVEST für das Sondervermögen keine Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwendungserstattungen. |
Angaben zur SFTR Verordnung 2015/2365
Die Angaben gem. SFTR Verordnung 2015/2365 entfallen, da im Berichtszeitraum keine Geschäfte im Sinne dieser Verordnung getätigt wurden.
Hinweis an die Anleger
Die diesem Finanzprodukt zugrunde liegenden Investitionen berücksichtigen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten.
Die Ertragsverwendung hat sich im Geschäftsjahr von thesaurierend in ausschüttend geändert.
Angaben zur Mitarbeitervergütung
Anzahl Mitarbeiter: 33 (inkl. Geschäftsleiter) | Stand: | 31.12.2020 | |
Geschäftsjahr: 01.01.2020 – 31.12.2020 | EUR | EUR | EUR |
Fixe Vergütung | Variable Vergütung | Gesamt Vergütung* | |
Gesamtsumme der gezahlten Mitarbeitervergütung im abgelaufenen Geschäftsjahr | 3.278.956,70 | 672.750,00 | 3.951.706,70 |
Vergütungen an Geschäftsleiter, Risikoträger, Mitarbeiter mit Kontrollfunktion und Mitarbeiter in derselben Einkommensstufe | 1.636.571,91 | ||
davon Geschäftsleiter | 745,349,45 | ||
davon andere Risikoträger | 532.912,55 | ||
davon Mitarbeiter mit Kontrollfunktion | 358.309,91 | ||
davon Mitarbeiter mit gleicher Einkommensstufe | 0,00 | ||
*Von den Investmentvermögen wurden keine direkten Zahlungen an Mitarbeiter geleistet |
Vergütungsgrundsätze der Gesellschaft
WARBURG INVEST unterliegt den für Kapitalverwaltungsgesellschaften geltenden aufsichtsrechtlichen Vorgaben im Hinblick auf die Gestaltung ihres Vergütungssystems. Die detaillierte Ausgestaltung hat die WARBURG INVEST in Vergütungsgrundsätzen geregelt, deren Ziel es ist, eine nachhaltige Vergütungssystematik unter Vermeidung von Fehlanreizen zur Eingehung übermäßiger Risiken sicherzustellen.
WARBURG INVEST Kapitalverwaltungsgesellschaft ist von der Größenordnung eine kleinere Kapitalverwaltungsgesellschaft und weist hinsichtlich der internen Organisation sowie der Art und des Umfangs der verwalteten Investmentvermögen und getätigten Wertpapiergeschäfte eine geringe Komplexität auf. Die Einschätzung der geringen Komplexität im Bereich der internen Organisation beruht auf dem Sachverhalt, das WARBURG INVEST eine klassische interne Organisationsstruktur einer Kapitalverwaltungsgesellschaft aufweist mit den beiden Hauptfunktionen Portfoliomanagement und Risikocontrolling. In Bezug auf die verwalteten Investmentvermögen und die getätigten Wertpapiergeschäfte ist eine geringe Komplexität der WARBURG INVEST gegeben, weil es sich in der weit überwiegenden Anzahl der verwalteten Investmentvermögen um OGAW oder um Spezial – AIF mit festen Anlagebedingungen handelt, deren Anlagebedingungen sich stark an die Rahmenbedingungen zu OGAW anlehnen. Sowohl die vorgenannten Typen von Investmentvermögen als auch die anderen Typen (Gemischte Investmentvermögen, Sonstige Investmentvermögen) sowie die Finanzportfolioverwaltungsmandate investieren dabei in klassische Vermögensgegenstände und damit aktuell nicht in Vermögensgegenstände mit nennenswerter komplexer Struktur.
Die Vergütungsgrundsätze gelten für alle Mitarbeiter und Geschäftsführer der Gesellschaft. Durch das Vergütungssystem sollen keine Anreize geschaffen werden, übermäßige Risiken auf Ebene der verwalteten Investmentvermögen bzw. Finanzportfolioverwaltungsmandate oder auf Gesellschaftsebene einzugehen. Vielmehr soll eine Kontrollierbarkeit der operationalen Risikokomponenten verbunden mit festgelegten Zuständigkeiten erreicht werden.
Die Geschäftsführung der WARBURG INVEST legt die allgemeinen Grundsätze der Vergütungspolitik fest, überprüft diese regelmäßig und ist für deren Umsetzung sowie gegebenenfalls notwendige Anpassungen verantwortlich. Der Aufsichtsrat der WARBURG INVEST beaufsichtigt die Geschäftsführung bei der Umsetzung und stellt sicher, dass die Vergütungsgrundsätze mit einem soliden und wirksamen Risikomanagement vereinbar sind. Weiterhin stellt der Aufsichtsrat sicher, dass bei der Gestaltung und der Umsetzung der Vergütungsgrundsätze und -praxis die Corporate-Governance-Grundsätze und -strukturen der WARBURG INVEST eingehalten werden.
Angaben zur Höhe der Vergütung
Ein Teil der Mitarbeiter der WARBURG INVEST erhält eine Vergütung in entsprechender Anwendung des Gehaltstarifvertrags für das private Bankgewerbe. Alle anderen Mitarbeiter erhalten eine einzelvertraglich vereinbarte feste Vergütung. Neben der festen Vergütung können Mitarbeitern variable Vergütungen in Form von Sonderzahlungen gewährt werden. Diese werden von der Geschäftsführung nach Ermessen festgelegt.
Die Vergütungen von Geschäftsleitern der WARBURG INVEST richten sich nach den jeweils geltenden vertraglichen Vereinbarungen. Die Geschäftsleiter erhalten eine einzelvertraglich vereinbarte fixe Vergütung, außerdem können ihnen variable Vergütungen in Form von Sonderzahlungen gewährt werden, die nach Ermessen vom Aufsichtsrat festgelegt werden.
Der Gewährung einer erfolgsabhängigen Vergütung liegt insgesamt eine Bewertung sowohl der Leistung des betreffenden Mitarbeiters, seiner Abteilung als auch des Gesamtergebnisses der Gesellschaft zugrunde. Bei der Bewertung der individuellen Leistung werden finanzielle wie auch nicht finanzielle Kriterien berücksichtigt. Variable Vergütungselemente sind nicht an die Wertentwicklung der verwalteten Investmentvermögen bzw. Finanzportfolioverwaltungsmandate gekoppelt. Die Auszahlung der variablen Vergütung erfolgt unter Anwendung des Proportionalitätsgrundsatzes ausschließlich monetär und nicht verzögert. Grundsätzlich beträgt die variable Vergütung nicht mehr als 40 % der fixen Vergütung für einen Mitarbeiter.
Vergütungsbericht und jährliche Überprüfung der Vergütungspolitik
Die Geschäftsführung erstellt jährlich einen Vergütungsbericht in Zusammenarbeit mit dem Personalbereich, dem Leiter des Risiko Controllings und dem Chief Compliance Officer. Auf Basis des Vergütungsberichtes überprüft der Aufsichtsrat jährlich die Umsetzung und ggf. Aktualisierung der Vergütungsgrundsätze. Besonderes Augenmerk legt der Aufsichtsrat dabei auf die Einhaltung eines angemessenen Verhältnisses zwischen dem Anteil der festen Vergütung und dem flexiblen Anteil.
Zusätzlich führt die Interne Revision der Gesellschaft eine unabhängige Prüfung der Gestaltung, der Umsetzung und der Wirkungen der Vergütungsgrundsätze der WARBURG INVEST durch.
Im Rahmen der Überprüfung der Vergütungspolitik ergaben sich keine Abweichungen von den festgelegten Vergütungsgrundsätzen.
Änderungen der festgelegten Vergütungspolitik
Es haben sich gegenüber dem Vorjahr keine wesentlichen Änderungen ergeben.
Angaben zur Mitarbeitervergütung im Auslagerungsfall (Portfoliomanagement)
LRI Invest S.A., Munsbach (Luxemburg)
Die WARBURG INVEST zahlt keine direkten Vergütungen an Mitarbeiter des Auslagerungsunternehmens.
Das Auslagerungsunternehmen hat für das Geschäftsjahr 2021 folgende Information selbst veröffentlicht bzw. uns zur Verfügung gestellt: |
|
Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr des Auslagerungsunternehmens gezahlten Mitarbeitervergütung | 12.303.690,65 EUR |
davon feste Vergütung | 10.203.460,00 EUR |
davon variable Vergütung | 2.100.230,65 EUR |
Direkt aus dem Fonds gezahlte Vergütungen | 0,00 EUR |
Zahl der Mitarbeiter des Auslagerungsunternehmens | 122 |
Hamburg, den 22. April 2022
WARBURG INVEST
KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH
Die Geschäftsführung
Vermerk des unabhängigen Abschlussprüfers
An die WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH, Hamburg
Prüfungsurteil
Wir haben den Jahresbericht des Sondervermögens AES Selekt A1 – bestehend aus dem Tätigkeitsbericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2021 bis zum 31. Dezember 2021, der Vermögensübersicht und der Vermögensaufstellung zum 31. Dezember 2021, der Ertrags- und Aufwandsrechnung, der Verwendungsrechnung, der Entwicklungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2021 bis zum 31. Dezember 2021 sowie der vergleichenden Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre, der Aufstellung der während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit diese nicht mehr Gegenstand der Vermögensaufstellung sind, und dem Anhang – geprüft.
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der beigefügte Jahresbericht in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des deutschen Kapitalanlagegesetzbuches (KAGB) und den einschlägigen europäischen Verordnungen und ermöglicht es unter Beachtung dieser Vorschriften, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.
Grundlage für das Prüfungsurteil
Wir haben unsere Prüfung des Jahresberichts in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt „Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts“ unseres Vermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von der WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht zu dienen.
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter und des Aufsichtsrats für den Jahresbericht
Die gesetzlichen Vertreter der WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBHsind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresberichts, der den Vorschriften des deutschen KAGB und den einschlägigen europäischen Verordnungen in allen wesentlichen Belangen entspricht und dafür, dass der Jahresbericht es unter Beachtung dieser Vorschriften ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit diesen Vorschriften als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung des Jahresberichts zu ermöglichen, der frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist.
Bei der Aufstellung des Jahresberichts sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, Ereignisse, Entscheidungen und Faktoren, welche die weitere Entwicklung des Investmentvermögens wesentlich beeinflussen können, in die Berichterstattung einzubeziehen. Das bedeutet u.a., dass die gesetzlichen Vertreter bei der Aufstellung des Jahresberichts die Fortführung des Sondervermögens durch die WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBHzu beurteilen haben und die Verantwortung haben, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortführung des Sondervermögens, sofern einschlägig, anzugeben.
Der Aufsichtsratder WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH ist verantwortlich für die Überwachung des Rechnungslegungsprozesses der WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBHzur Aufstellung des Jahresberichts des Sondervermögens.
Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts
Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresbericht als Ganzes frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist, sowie einen Vermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht beinhaltet.
Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.
Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus
― |
identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher – beabsichtigter oder unbeabsichtigter – falscher Darstellungen im Jahresbericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können. |
― |
gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresberichts relevanten internen Kontrollsystem, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieses Systems der WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBHabzugeben. |
― |
beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern der WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBHbei der Aufstellung des Jahresberichts angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben. |
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ziehen wir Schlussfolgerungen auf der Grundlage erlangter Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fortführung des Sondervermögens durch die WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBHaufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Vermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresbericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Vermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass das Sondervermögen durch die WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBHnicht fortgeführt wird. |
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beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresberichts einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresbericht die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresbericht es unter Beachtung der Vorschriften des deutschen KAGB und der einschlägigen europäischen Verordnungen ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. |
Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen u.a. den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.
Hamburg, den 25. April 2022
BDO AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Dr. Zemke | Butte |
Wirtschaftsprüfer | Wirtschaftsprüfer |
Ferdinandstraße 75 • 20095 Hamburg • Tel. +49 40 3282 – 5100
Internet: www.warburg-fonds.com • E-Mail: info@warburg-invest.com
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